Titlul iii - TOKENURI RAPORTATE LA ACTIVE - Regulamentul 1114/31-mai-2023 privind pieţele criptoactivelor şi de modificare a Regulamentelor (UE) nr. 1093/2010 şi (UE) nr. 1095/2010 şi a Directivelor 2013/36/UE şi (UE) 2019/1937

Acte UE

Jurnalul Oficial 150L

În vigoare

Versiune de la: 23 Octombrie 2025

TITLUL III:TOKENURI RAPORTATE LA ACTIVE

CAPITOLUL 1:Autorizarea de a face oferte publice de tokenuri raportate la active şi de a solicita admiterea acestora la tranzacţionare

Art. 16: Autorizarea

(1)În Uniune, o persoană nu poate face o ofertă publică privind un token raportat la active sau solicita admiterea la tranzacţionare a unui astfel de token, decât dacă este emitentul respectivului token raportat la active şi este:

b)o instituţie de credit care respectă articolul 17.

(2)Alineatul (1) nu se aplică în cazul în care:

b)oferta publică privind tokenul raportat la active se adresează exclusiv investitorilor calificaţi şi tokenul raportat la active poate fi deţinut numai de către investitori calificaţi.

Art. 17: Cerinţele pentru instituţiile de credit

(1)Un token raportat la active emis de o instituţie de credit poate face obiectul unei oferte publice sau poate fi admis la tranzacţionare dacă instituţia de credit:

a)elaborează o carte albă pentru criptoactive, astfel cum se menţionează la articolul 19, pentru tokenul raportat la active, transmite respectiva carte albă pentru criptoactive pentru aprobare de către autoritatea competentă din statul său membru de origine în conformitate cu procedura prevăzută în standardele tehnice de reglementare adoptate în temeiul alineatului (8) din prezentul articol, şi întreprinde demersurile necesare pentru aprobarea cărţii albe pentru criptoactive de către autoritatea competentă;

b)notifică autoritatea competentă respectivă cu cel puţin 90 de zile lucrătoare înainte de emiterea pentru prima dată a tokenului raportat la active, transmiţându-i următoarele informaţii:

(2)O instituţie de credit care a notificat anterior autoritatea competentă în conformitate cu alineatul (1) litera (b) în cadrul emiterii unui alt token raportat la active nu este obligată să transmită nicio informaţie pe care au transmis-o anterior autorităţii competente în cazul în care această informaţie ar fi identică. Atunci când transmit informaţiile enumerate în alineatul (1) litera (b), instituţiile de credit confirmă în mod explicit că orice informaţii care nu au fost retransmise sunt încă actuale.

(3)Autoritatea competentă care primeşte notificarea menţionată la alineatul (1) litera (b) evaluează, în termen de 20 de zile lucrătoare de la primirea informaţiilor enumerate, dacă au fost furnizate informaţiile solicitate în temeiul literei respective. În cazul în care autoritatea competentă ajunge la concluzia că o notificare nu este completă deoarece lipsesc informaţii, aceasta informează imediat instituţia de credit notificatoare în acest sens şi stabileşte un termen până la care instituţia de credit respectivă trebuie să furnizeze informaţiile care lipsesc.

(5)Autoritatea competentă comunică fără întârziere BCE informaţiile complete primite în temeiul alineatului (1) şi, în cazul în care instituţia de credit este stabilită într-un stat membru a cărui monedă oficială nu este euro sau în cazul în care tokenul raportat la active se raportează la o monedă oficială a unui stat membru care nu este euro, şi băncii centrale a statului membru respectiv.

(8)În strânsă cooperare cu ESMA şi cu BCE, ABE elaborează proiecte de standarde tehnice de reglementare pentru a detalia procedura de aprobare a unei cărţi albe pentru criptoactive, menţionată la alineatul (1) litera (a).

Art. 18: Cererea de autorizare

(2)Cererea menţionată la alineatul (1) include toate informaţiile următoare:

(5)În sensul alineatului (2) literele (i) şi (j), emitentul tokenului raportat la active solicitant face dovada tuturor elementelor următoare:

(6)În strânsă cooperare cu ESMA şi BCE, ABE elaborează proiecte de standarde tehnice de reglementare pentru a detalia informaţiile menţionate la alineatul (2).

(7)În strânsă cooperare cu ESMA, ABE elaborează proiecte de standarde tehnice de punere în aplicare pentru a stabili formularele, modelele şi procedurile standard cu privire la informaţiile ce trebuie incluse în cerere pentru a se asigura uniformitatea în întreaga Uniune.

Art. 19: Conţinutul şi forma cărţii albe pentru criptoactive de tipul tokenurilor raportate la active

(1)O carte albă pentru criptoactive de tipul tokenurilor raportate la active cuprinde toate informaţiile următoare, astfel cum se detaliază în anexa II:

h)informaţii privind principalele efecte negative asupra climei şi alte efecte negative legate de mediu ale mecanismului de consens utilizat pentru emiterea tokenului raportat la active.

Cartea albă pentru criptoactive include, de asemenea, identitatea persoanei, alta decât emitentul, care face oferta publică sau solicită admiterea la tranzacţionare în temeiul articolului 16 alineatul (1) al doilea paragraf, precum şi motivul pentru care persoana respectivă oferă respectivul token raportat la active sau solicită admiterea acestuia la tranzacţionare. În cazurile în care cartea albă pentru criptoactive nu este elaborată de emitent, aceasta include, de asemenea, identitatea persoanei care a elaborat cartea albă pentru criptoactive şi motivul pentru care persoana respectivă a elaborat-o.

(4)Cartea albă pentru criptoactive conţine o menţiune clară şi lipsită de ambiguitate, din care să reiasă că:

(5)Cartea albă pentru criptoactive cuprinde o declaraţie a organului de conducere al emitentului tokenului raportat la active. În declaraţia respectivă, se confirmă faptul că cartea albă pentru criptoactive respectă prezentul titlu şi că, potrivit cunoştinţelor de care dispune organul de conducere, informaţiile prezentate în cartea albă pentru criptoactive sunt corecte, clare şi nu induc în eroare, iar cartea albă pentru criptoactive nu conţine nicio omisiune susceptibilă să îi afecteze conţinutul.

(6)Cartea albă pentru criptoactive conţine un rezumat, introdus după declaraţia menţionată la alineatul (5), care prezintă, pe scurt şi într-un limbaj fără caracter tehnic, informaţii esenţiale despre oferta publică privind tokenul raportat la active sau admiterea preconizată la tranzacţionare a tokenului raportat la active. Rezumatul este uşor de înţeles şi prezentat şi aranjat în pagină într-un format clar şi inteligibil, utilizând caractere de dimensiuni lizibile. Rezumatul cărţii albe pentru criptoactive transmite informaţii adecvate cu privire la caracteristicile tokenului raportat la active în cauză, astfel încât potenţialii deţinători ai respectivului token raportat la active să poată să ia o decizie în cunoştinţă de cauză.

(10)ESMA, în cooperare cu ABE, elaborează proiecte de standarde tehnice de punere în aplicare în vederea stabilirii de formulare, formate şi modele standard în sensul alineatului (9).

(11)ESMA, în cooperare cu ABE, elaborează proiecte de standarde tehnice de reglementare referitoare la conţinutul, metodologiile şi modul de prezentare a informaţiilor menţionate la alineatul (1) primul paragraf litera (h), în ceea ce priveşte indicatorii de sustenabilitate în legătură cu efectele negative asupra climei şi cu alte efecte negative legate de mediu.

Atunci când elaborează proiectele de standarde tehnice de reglementare menţionate la primul paragraf, ESMA ia în considerare diferitele tipuri de mecanisme de consens utilizate pentru validarea tranzacţiilor cu criptoactive, structurile lor de stimulente şi utilizarea energiei, a energiei din surse regenerabile şi a resurselor naturale, producţia de deşeuri şi emisiile de gaze cu efect de seră. ESMA actualizează aceste standarde tehnice de reglementare ţinând seama de evoluţiile tehnologice şi în materie de reglementare.

Art. 20: Evaluarea cererii de autorizare

(1)Autorităţile competente care primesc o cerere de autorizare, astfel cum se menţionează la articolul 18, evaluează, în termen de 25 de zile lucrătoare de la primirea cererii, dacă cererea respectivă, inclusiv cartea albă pentru criptoactive menţionată la articolul 19, cuprinde toate informaţiile necesare. Autorităţile competente notifică imediat emitentul solicitant în cazul în care cererea, inclusiv cartea albă pentru criptoactive, nu cuprinde informaţiile necesare. În cazul în care cererea, inclusiv cartea albă pentru criptoactive, nu este completă, autorităţile competente stabilesc un termen până la care emitentul solicitant trebuie să transmită eventualele informaţii care lipsesc.

(2)În termen de 60 de zile lucrătoare de la primirea unei cereri complete, autorităţile competente evaluează dacă emitentul solicitant respectă cerinţele stabilite în prezentul titlu şi adoptă un proiect de decizie riguros motivat prin care acordă sau refuză să acorde autorizaţia. În cursul celor 60 de zile lucrătoare, autorităţile competente pot solicita emitentului solicitant orice informaţii cu privire la cerere, inclusiv cu privire la cartea albă pentru criptoactive menţionată la articolul 19.

(3)Perioada de evaluare prevăzută la alineatele (1) şi (2) se suspendă pe perioada cuprinsă între data solicitării din partea autorităţilor competente de furnizare a informaţiilor care lipsesc şi data primirii de către acestea a răspunsului din partea emitentului solicitant. Suspendarea nu depăşeşte 20 de zile lucrătoare. Orice solicitări suplimentare formulate de autorităţile competente în vederea completării sau clarificării informaţiilor sunt la discreţia acestora, dar nu duc la suspendarea termenului de evaluare prevăzut la alineatele (1) şi (2).

(4)După scurgerea perioadei de 60 de zile lucrătoare menţionate la alineatul (2), autorităţile competente transmit proiectul lor de decizie şi cererea ABE, ESMA şi BCE. În cazul în care emitentul solicitant este stabilit într-un stat membru a cărui monedă oficială nu este euro sau dacă tokenul raportat la active se raportează la o monedă oficială a unui stat membru care nu este euro, autorităţile competente transmit în acelaşi timp proiectul lor de decizie şi cererea băncii centrale a statului membru respectiv.

(5)La cererea autorităţii competente şi în termen de 20 de zile lucrătoare de la primirea proiectului de decizie şi a cererii, ABE şi ESMA emit un aviz în ceea ce priveşte evaluarea avizului juridic menţionat la articolul 18 alineatul (2) litera (e) şi transmit avizele lor respective autorităţii competente în cauză.

Art. 21: Acordarea autorizaţiei sau refuzarea acordării autorizaţiei

(1)În termen de 25 de zile lucrătoare de la primirea avizelor menţionate la articolul 20 alineatul (5), autorităţile competente adoptă o decizie pe deplin motivată prin care acordă sau refuză să acorde autorizaţia emitentului solicitant şi, în termen de cinci zile lucrătoare de la adoptarea deciziei respective, comunică respectiva decizie emitentului solicitant. În cazul în care emitentul solicitant primeşte autorizaţia, se consideră că şi cartea sa albă pentru criptoactive este aprobată.

(2)Autorităţile competente refuză autorizaţia în cazul în care există motive obiective şi demonstrabile să considere că:

(5)În termen de două zile lucrătoare de la acordarea autorizării, autorităţile competente comunică informaţiile specificate la articolul 109 alineatul (3), cu privire la punctul unic de contact al statelor membre gazdă către ESMA, ABE, BCE şi, dacă este cazul, băncii centrale menţionate la articolul 20 alineatul (4).

Art. 22: Informarea cu privire la tokenurile raportate la active

(1)În cazul fiecărui token raportat la active cu o valoare de emisiune ce depăşeşte 100 000 000 EUR, emitentul transmite trimestrial autorităţii competente următoarele informaţii:

d)o estimare a numărului mediu şi a valorii medii agregate ale tranzacţiilor pe zi în cursul trimestrului relevant asociate utilizărilor sale ca mijloace de schimb într-o zonă cu o monedă unică.

(6)În strânsă cooperare cu BCE, ABE elaborează proiecte de standarde tehnice de reglementare pentru a specifica metodologia de estimare a numărului mediu trimestrial şi a valorii medii agregate ale tranzacţiilor pe zi care sunt asociate utilizărilor tokenului raportat la active ca mijloc de schimb într-o zonă cu o monedă unică.

(7)ABE elaborează proiecte de standarde tehnice de punere în aplicare pentru a stabili formulare standard, formate şi modele în scopul informării menţionate la alineatul (1) şi furnizării de informaţii menţionate la alineatul (3).

Art. 23: Restricţii privind emiterea de tokenuri raportate la active utilizate pe scară largă ca mijloc de schimb

(1)Atunci când, pentru un token raportat la active, numărul mediu trimestrial estimat şi valoarea medie agregată trimestrială estimată ale tranzacţiilor pe zi asociate utilizărilor sale ca mijloc de schimb într-o zonă cu o monedă unică depăşesc un milion de tranzacţii şi, respectiv, 200 000 000 EUR, emitentul:

Art. 24: Retragerea autorizaţiei

(1)Autorităţile competente retrag autorizaţia unui emitent al unui token raportat la active în oricare dintre următoarele situaţii:

(3)Autorităţile competente limitează cuantumul unui token raportat la active care urmează să fie emis sau impun o valoare nominală minimă a tokenului raportat la active atunci când BCE sau, după caz, banca centrală menţionată la articolul 20 alineatul (4), emite un aviz potrivit căruia tokenul raportat la active prezintă o ameninţare la adresa bunei funcţionări a sistemelor de plăţi, a transmisiei politicii monetare sau a suveranităţii monetare şi specifică limita aplicabilă sau valoarea nominală minimă.

(4)Autorităţile competente relevante notifică fără întârziere autoritatea competentă a unui emitent al unui token raportat la active cu privire la următoarele situaţii:

(5)Autorităţile competente retrag autorizaţia unui emitent al unui token raportat la active în cazul în care consideră că faptele menţionate la alineatul (4) din prezentul articol afectează buna reputaţie a membrilor organului de conducere al emitentului respectiv sau buna reputaţie a oricărui acţionar sau asociat, direct sau indirect, care deţine participaţii calificate în cadrul emitentului sau dacă există o indicaţie cu privire la o disfuncţie a cadrului de guvernanţă sau a mecanismelor de control intern menţionate la articolul 34.

Art. 25: Modificarea cărţilor albe publicate pentru criptoactive de tipul tokenurilor raportate la active

(1)Emitenţii de tokenuri raportate la active notifică autorităţii competente din statul membru de origine orice modificare preconizată a modelului lor de afaceri care este susceptibilă să aibă o influenţă semnificativă asupra deciziei de achiziţionare a oricărui deţinător sau a oricărui deţinător potenţial de tokenuri raportate la active, care survine după autorizarea menţionată la articolul 21 sau după aprobarea cărţii albe pentru criptoactive în temeiul articolului 17, precum şi în contextul articolului 23. Aceste modificări cuprind, printre altele, orice modificări semnificative privind:

(2)În cazul în care modificarea preconizată, astfel cum se menţionează la alineatul (1), a fost notificată autorităţii competente, emitentul unui token raportat la active elaborează un proiect de carte albă modificată pentru criptoactive şi se asigură că ordinea în care apar informaţiile respective este consecventă cu cea din varianta originală a cărţii albe pentru criptoactive.

Autoritatea competentă aprobă sau refuză să aprobe proiectul de carte albă pentru criptoactive modificată în termen de 30 de zile lucrătoare de la confirmarea primirii. Pe parcursul examinării proiectului de carte albă pentru criptoactive modificată, autoritatea competentă poate solicita orice informaţii, explicaţii sau justificări suplimentare privind proiectul de carte albă pentru criptoactive modificată. În cazul în care autoritatea competentă face o astfel de solicitare, termenul-limită de 30 de zile lucrătoare începe să curgă numai în momentul în care autoritatea competentă a primit informaţiile suplimentare solicitate.

(3)În cazul în care autoritatea competentă consideră că modificările aduse unei cărţi albe pentru criptoactive sunt potenţial relevante pentru buna funcţionare a sistemelor de plăţi, pentru transmisia politicii monetare şi pentru suveranitatea monetară, respectiva autoritate competentă consultă BCE şi, după caz, banca centrală menţionată la articolul 20 alineatul (4). În astfel de cazuri, autoritatea competentă poate consulta, de asemenea, ABE şi ESMA.

(4)În cazul în care autoritatea competentă aprobă cartea albă modificată pentru criptoactive, aceasta poate solicita emitentului tokenului raportat la active:

b)să ia toate măsurile corective adecvate pentru a răspunde preocupărilor legate de integritatea pieţei, de stabilitatea financiară sau de buna funcţionare a sistemelor de plăţi.

Autoritatea competentă impune emitentului tokenului raportat la active să ia toate măsurile de remediere adecvate pentru a răspunde preocupărilor legate de buna funcţionare a sistemelor de plăţi, de mecanismul de transmisie a politicii monetare sau de suveranitatea monetară, în cazul în care astfel de măsuri de remediere sunt propuse de BCE sau, după caz, de banca centrală menţionată la articolul 20 alineatul (4), în cadrul consultărilor menţionate la alineatul (3) din prezentul articol.

Art. 26: Răspunderea emitenţilor de tokenuri raportate la active pentru informaţiile furnizate într-o carte albă pentru criptoactive

(3)Este responsabilitatea deţinătorului tokenului raportat la active să prezinte dovezi care să ateste că emitentul respectivului token raportat la active a încălcat articolul 19 prin furnizarea în cartea sa albă pentru criptoactive sau într-o carte albă pentru criptoactive modificată de informaţii care nu sunt complete, corecte ori clare sau care induc în eroare şi că faptul de a se fi bazat pe aceste informaţii a avut un impact asupra deciziei deţinătorului de a achiziţiona, vinde sau schimba respectivul token raportat la active.

(4)Emitentul şi membrii organelor sale administrative, de conducere sau de supraveghere nu sunt răspunzători pentru pierderile suferite ca urmare a utilizării informaţiilor furnizate într-un rezumat în temeiul articolului 19, inclusiv în orice traducere a acestuia, cu excepţia cazului în care rezumatul:

CAPITOLUL 2:Obligaţiile emitenţilor de tokenuri raportate la active

Art. 27: Obligaţia de a acţiona cu onestitate, corectitudine şi profesionalism în interesul superior al deţinătorilor de tokenuri raportate la active

Art. 28: Publicarea cărţii albe pentru criptoactive

Emitentul unui token raportat la active îşi publică pe website cartea albă pentru criptoactive aprobată menţionată la articolul 17 alineatul (1) sau la articolul 21 alineatul (1), şi, dacă este cazul, cartea albă pentru criptoactive modificată menţionată la articolul 25. Cartea albă pentru criptoactive aprobată trebuie să fie accesibilă publicului până la data începerii ofertei publice a tokenurilor raportate la active sau până la admiterea la tranzacţionare a respectivului token. Cartea albă pentru criptoactive aprobată şi, dacă este cazul, cartea albă pentru criptoactive modificată rămân disponibile pe website-ul emitentului atât timp cât tokenul raportat la active este deţinut de public.

Art. 29: Comunicările cu caracter publicitar

(1)Orice comunicări cu caracter publicitar referitoare la o ofertă publică privind un token raportat la active sau la admiterea la tranzacţionare a unui astfel de token raportat la active respectă toate cerinţele următoare:

Art. 30: Informarea continuă a deţinătorilor de tokenuri raportate la active

Art. 31: Procedura de tratare a plângerilor

(1)Emitenţii de tokenuri raportate la active stabilesc şi menţin proceduri eficace şi transparente pentru tratarea promptă, echitabilă şi consecventă a plângerilor primite de la deţinătorii de tokenuri raportate la active şi de la alte părţi interesate, inclusiv de la asociaţii de consumatori care îi reprezintă pe deţinătorii de tokenuri raportate la active şi publică descrierea respectivelor proceduri. În cazul în care tokenurile raportate la active sunt distribuite, integral sau parţial, de entităţi terţe, astfel cum se menţionează la articolul 34 alineatul (5) primul paragraf litera (h), emitenţii tokenurilor raportate la active instituie proceduri pentru a înlesni, de asemenea, tratarea plângerilor între deţinătorii tokenurilor raportate la active şi entităţile terţe respective.

(5)În strânsă cooperare cu ESMA, ABE elaborează proiecte de standarde tehnice de reglementare pentru a detalia cerinţele, modelele şi procedurile pentru tratarea plângerilor.

Art. 32: Identificarea, prevenirea, gestionarea şi divulgarea conflictelor de interese

(1)Emitenţii de tokenuri raportate la active pun în aplicare şi menţin politici şi proceduri eficace de identificare, prevenire, gestionare şi divulgare a conflictelor de interese dintre aceştia şi:

(5)ABE elaborează proiecte de standarde tehnice de reglementare pentru a detalia:

Art. 34: Cadrul de guvernanţă

(2)Membrii organului de conducere al emitenţilor de tokenuri raportate la active trebuie să aibă o reputaţie suficient de bună şi să deţină cunoştinţele, competenţele şi experienţa adecvate, atât individual, cât şi colectiv, pentru a-şi îndeplini sarcinile. În special, aceştia trebuie să nu fi fost condamnaţi pentru infracţiuni legate de spălarea banilor sau de finanţarea terorismului sau pentru orice alte infracţiuni care le-ar afecta buna reputaţie. Aceştia trebuie, de asemenea, să demonstreze că sunt capabili să consacre suficient timp pentru a-şi îndeplini în mod eficace atribuţiile.

(5)Emitenţii de tokenuri raportate la active adoptă politici şi proceduri suficient de eficace pentru a asigura respectarea prezentului regulament. Emitenţii de tokenuri raportate la active instituie, menţin şi pun în aplicare în special politici şi proceduri cu privire la:

k)conflictele de interese, astfel cum sunt prevăzute la articolul 32.

În cazul în care emitenţii de tokenuri raportate la active încheie acordurile menţionate la primul paragraf litera (h), acordurile respective se stabilesc într-un contract încheiat cu entităţile terţe. Respectivele acorduri contractuale descriu rolurile, responsabilităţile, drepturile şi obligaţiile atât ale emitenţilor de tokenuri raportate la active, cât şi ale entităţilor terţe. Orice acord contractual cu implicaţii în mai multe jurisdicţii stipulează într-un mod lipsit de ambiguitate opţiunea de drept aplicabil.

(10)Emitenţii de tokenuri raportate la active dispun de mecanisme de control intern şi de proceduri eficace de gestionare a riscurilor, inclusiv de mecanisme eficace de control şi de protecţie pentru gestionarea sistemelor TIC, astfel cum prevede Regulamentul (UE) 2022/2554 al Parlamentului European şi al Consiliului (³⁷). Procedurile prevăd o evaluare cuprinzătoare cu privire la dependenţa de entităţile terţe, astfel cum se menţionează la alineatul (5) primul paragraf litera (h) de la prezentul articol. Emitenţii de tokenuri raportate la active monitorizează şi evaluează periodic caracterul adecvat şi eficacitatea mecanismelor de control intern şi ale procedurilor de evaluare a riscurilor şi iau măsurile corespunzătoare pentru remedierea eventualelor deficienţe în acest sens.

(13)Până la 30 iunie 2024, în strânsă cooperare cu ESMA şi cu BCE, ABE emite ghiduri în conformitate cu articolul 16 din Regulamentul (UE) nr. 1093/2010 care specifică conţinutul minim al cadrului de guvernanţă cu privire la:

Art. 35: Cerinţe de fonduri proprii

(1)Emitenţii de tokenuri raportate la active dispun în permanenţă de fonduri proprii cel puţin egale cu cel mai mare dintre următoarele cuantumuri:

c)un sfert din cheltuielile generale fixe din anul precedent.

(3)Autoritatea competentă din statul membru de origine poate impune unui emitent al unui token raportat la active să deţină un cuantum al fondurilor proprii cu până la 20% mai mare decât cuantumul rezultat din aplicarea alineatului (1) primul paragraf litera (b), în cazul în care o evaluare a oricăruia dintre următoarele elemente indică un grad mai mare de risc:

(5)Fără a aduce atingere alineatului (3), emitentul tokenului raportat la active efectuează periodic simulări de criză care iau în considerare scenarii de criză financiară gravă, dar plauzibilă, cum ar fi şocurile legate de rata dobânzii, şi scenarii de criză nefinanciară, cum ar fi riscul operaţional. Pe baza rezultatelor simulărilor de criză respective, autoritatea competentă din statul membru de origine îi impune emitentului tokenului raportat la active să deţină un cuantum al fondurilor proprii cu 20% până la 40% mai mare decât cuantumul ce rezultă din aplicarea alineatului (1) primul paragraf litera (b) în anumite circumstanţe, având în vedere perspectivele de risc şi rezultatele simulărilor de criză.

(6)În strânsă cooperare cu ESMA şi cu BCE, ABE elaborează proiecte de standarde tehnice de reglementare pentru a detalia:

c)cerinţele minime pentru conceperea programelor de simulare de criză, ţinând seama de dimensiunea, complexitatea şi natura tokenului raportat la active, inclusiv, dar fără a se limita la:

CAPITOLUL 3:Rezerva de active

Art. 36: Obligaţia de a avea o rezervă de active, componenţa şi administrarea rezervei de active

(4)În strânsă cooperare cu ESMA şi cu BCE, ABE elaborează proiecte de standarde tehnice de reglementare pentru a detalia cerinţele de lichiditate, ţinând seama de dimensiunea, complexitatea şi natura rezervei de active şi ale tokenului raportat la active în sine.

d)cuantumurile minime în fiecare monedă oficială de referinţă care vor fi păstrate ca depozite la instituţii de credit, care nu pot fi mai mici de 30% din suma menţionată în fiecare monedă oficială.

(5)Emitenţii care fac o ofertă publică privind două sau mai multe tokenuri raportate la active administrează şi menţin colecţii separate de rezerve de active pentru fiecare token raportat la active. Fiecare dintre aceste colecţii de rezerve de active este gestionată separat.

(8)Emitenţii de tokenuri raportate la active trebuie să aibă o politică clară şi detaliată care să descrie mecanismul de stabilizare al unor astfel de tokenuri. În special, politica respectivă:

(10)Emitentul comunică fără întârziere autorităţii competente rezultatele auditului menţionat la alineatul (9), în termen de cel mult şase săptămâni de la data de referinţă a evaluării. Emitentul publică rezultatul auditului în termen de două săptămâni de la data comunicării acestuia autorităţii competente. Autoritatea competentă poate dispune ca un emitent să amâne publicarea rezultatelor auditului în cazul în care:

(11)Evaluarea la preţurile pieţei menţionată la alineatul (7) de la prezentul articol se efectuează utilizând marcarea la piaţă, astfel cum este definită la articolul 2 punctul 8 din Regulamentul (UE) 2017/1131 al Parlamentului European şi al Consiliului (³⁸), ori de câte ori este posibil.

(12)În cazul în care utilizarea marcării la piaţă, astfel cum se menţionează la alineatul (11) de la prezentul articol, nu este posibilă sau datele de piaţă nu sunt de o calitate suficient de bună, activul de rezervă este evaluat în mod prudent prin utilizarea marcării la model, astfel cum este definită la articolul 2 punctul 9 din Regulamentul (UE) 2017/1131.

Art. 37: Custodia activelor de rezervă

(1)Emitenţii de tokenuri raportate la active instituie, menţin şi pun în aplicare politici, proceduri şi acorduri contractuale în materie de custodie care garantează în permanenţă că:

(3)În termen de cel mult cinci zile lucrătoare de la emiterea tokenului raportat la active, activele de rezervă trebuie păstrate în custodie de către una sau mai multe dintre următoarele entităţi:

(4)Emitenţii de tokenuri raportate la active exercită competenţa, precauţia şi diligenţa necesare atunci când selectează, desemnează şi verifică furnizorii de servicii de criptoactive, instituţiile de credit şi firmele de investiţii pe care le desemnează drept custozi ai activelor de rezervă în conformitate cu alineatul (3). Custodele trebuie să fie o persoană juridică diferită de emitent.

Emitenţii de tokenuri raportate la active se asigură că furnizorii de servicii de criptoactive, instituţiile de credit şi firmele de investiţii pe care le-au desemnat drept custozi ai activelor de rezervă în temeiul alineatului (3) au calificarea şi reputaţia pe piaţă necesare pentru a acţiona în calitate de custozi ai activelor de rezervă, ţinând seama de practicile contabile, de procedurile de păstrare în condiţii de siguranţă şi de mecanismele de control intern ale respectivelor instituţii de credit, furnizori de servicii de criptoactive şi firme de investiţii. Acordurile contractuale dintre emitenţii de tokenuri raportate la active şi custozi garantează faptul că activele de rezervă păstrate în custodie sunt protejate împotriva drepturilor de creanţă ale creditorilor custozilor.

(5)Politicile şi procedurile în materie de custodie menţionate la alineatul (1) stabilesc criteriile de selecţie pentru desemnarea furnizorilor de servicii de criptoactive, a instituţiilor de credit sau a firmelor de investiţii drept custozi ai activelor de rezervă, precum şi procedura de reexaminare a desemnării respective.

(6)Custozii activelor de rezervă astfel cum se menţionează la alineatul (4) se asigură că custodia respectivelor active de rezervă se efectuează după cum urmează:

d)în cazul altor active, instituţiile de credit verifică dreptul de proprietate al emitenţilor de tokenuri raportate la active şi ţin o evidenţă a activelor de rezervă în privinţa cărora instituţiile de credit au certitudinea că respectivele active de rezervă sunt în proprietatea emitenţilor de tokenuri raportate la active.

În sensul primului paragraf litera (a), instituţiile de credit se asigură că fondurile sunt înregistrate în evidenţele instituţiilor de credit într-un cont separat, în conformitate cu dispoziţiile de drept intern care transpun articolul 16 din Directiva 2006/73/CE a Comisiei (⁴⁰). Respectivul cont este deschis pe numele emitentului de tokenuri raportate la active în scopul administrării activelor de rezervă ale fiecărui token raportat la active, astfel încât fondurile păstrate în custodie să poată fi identificate în mod clar ca aparţinând fiecărei rezerve de active.

În sensul primului paragraf litera (b), instituţiile de credit şi firmele de investiţii se asigură că toate instrumentele financiare care pot fi înregistrate într-un cont de instrumente financiare deschis în evidenţele instituţiei de credit şi în evidenţele firmelor de investiţii sunt înregistrate în evidenţele instituţiilor de credit şi ale firmelor de investiţii în conturi separate, în conformitate cu dispoziţiile de drept intern care transpun articolul 16 din Directiva 2006/73/CE. Contul de instrumente financiare este deschis pe numele emitenţilor de tokenuri raportate la active în scopul administrării activelor de rezervă ale fiecărui token raportat la active, astfel încât instrumentele financiare păstrate în custodie să poată fi identificate în mod clar ca aparţinând fiecărei rezerve de active.

(7)Desemnarea furnizorilor de servicii de criptoactive, a instituţiilor de credit sau a firmelor de investiţii în calitate de custozi ai activelor de rezervă astfel cum se menţionează la alineatul (4) din prezentul articol trebuie atestată printr-un acord contractual, astfel cum se menţionează la articolul 34 alineatul (5) al doilea paragraf. Acordurile contractuale respective reglementează, printre altele, fluxul de informaţii necesar pentru a le permite emitenţilor de tokenuri raportate la active, furnizorilor de servicii de criptoactive, instituţiilor de credit, şi firmelor de investiţii să îşi îndeplinească funcţiile de custozi.

(9)Furnizorii de servicii de criptoactive, instituţiile de credit, şi firmele de investiţii desemnate drept custozi în conformitate cu alineatul (4) nu desfăşoară activităţi cu privire la emitenţii de tokenuri raportate la active care ar putea crea conflicte de interese între respectivii emitenţi, deţinătorii tokenurilor raportate la active şi aceştia, cu excepţia cazului în care sunt respectate cumulativ condiţiile următoare:

(10)În cazul pierderii unui instrument financiar sau a unui criptoactiv păstrat în custodie, în temeiul alineatului (6), furnizorul de servicii de criptoactive, instituţia de credit, sau firma de investiţii care a pierdut respectivul instrument financiar sau criptoactiv compensează sau restituie fără întârzieri nejustificate emitentului tokenului raportat la active un instrument financiar sau un criptoactiv de acelaşi tip sau contravaloarea corespunzătoare. Furnizorul de servicii de criptoactive, instituţia de credit, sau firma de investiţii în cauză nu poartă răspunderea pentru compensare sau restituire dacă poate dovedi că pierderea a survenit ca rezultat al unui eveniment exterior în afara controlului său rezonabil, ale cărui consecinţe au fost inevitabile în pofida tuturor eforturilor rezonabile de a le contracara.

Art. 38: Investirea rezervei de active

(2)Unităţile unui organism de plasament colectiv în valori mobiliare (OPCVM) sunt considerate active cu risc de piaţă, risc de credit şi risc de concentrare minim în sensul alineatului (1) în cazul în care OPCVM respectiv investeşte exclusiv în active astfel cum se specifică în detaliu de ABE în conformitate cu alineatul (5), şi în cazul în care emitentul tokenului raportat la active se asigură că rezerva de active este investită astfel încât riscul de concentrare să fie redus la minimum.

(5)În cooperare cu ESMA şi BCE, ABE elaborează proiecte de standarde tehnice de reglementare pentru a specifica instrumentele financiare care pot fi considerate ca fiind foarte lichide şi având un risc de piaţă, risc de credit şi risc de concentrare minime, astfel cum se menţionează la alineatul (1). Atunci când precizează aceste instrumente financiare, ABE ţine seama de:

d)constrângeri de concentrare care împiedică emitentul:

Art. 39: Dreptul la răscumpărare

(2)La cererea unui deţinător al unui token raportat la active, emitentul unui astfel de token răscumpără fie prin plata unei sume în fonduri, altele decât moneda electronică, echivalentă cu valoarea de piaţă a activelor la care se raportează tokenul raportat la active, fie prin livrarea activelor la care se raportează tokenul raportat la active. Emitenţii instituie o politică privind acest drept permanent de răscumpărare în care prezintă:

e)măsuri luate de emitenţi pentru a gestiona în mod adecvat creşterile sau scăderile rezervei de active pentru a evita orice impact negativ asupra pieţei activelor de rezervă.

Art. 40: Interzicerea acordării de dobânzi

(3)În sensul alineatelor (1) şi (2), orice remuneraţie sau orice alt beneficiu legat de perioada de timp în care un deţinător de tokenuri raportate la active deţine astfel de tokenuri raportate la active este tratat ca dobândă. Aceasta include compensarea sau reducerile nete, cu un efect echivalent unei dobânzi primite de deţinătorul de tokenuri raportate la active, direct de la emitent sau de la terţi, şi în legătură directă cu tokenurile raportate la active sau prin remunerarea sau stabilirea preţurilor altor produse.

CAPITOLUL 4:Achiziţiile având ca obiect emitenţi de tokenuri raportate la active

Art. 41: Evaluarea propunerilor de achiziţie având ca obiect emitenţi de tokenuri raportate la active

(1)Orice persoană fizică sau juridică, sau astfel de persoane acţionând concertat, care intenţionează să achiziţioneze, direct sau indirect (denumită în continuare "achizitorul potenţial"), o participaţie calificată în cadrul unui emitent al unui token raportat la active sau să majoreze, direct sau indirect, o astfel de participaţie calificată, astfel încât proporţia drepturilor de vot sau a capitalului deţinut să fie de cel puţin 20%, 30% sau 50% sau astfel încât emitentul tokenului raportat la active să devină filiala sa, informează în scris autoritatea competentă a respectivului emitent, indicând valoarea participaţiei vizate şi informaţiile necesare în temeiul standardelor tehnice de reglementare adoptate de Comisie în conformitate cu articolul 42 alineatul (4).

(2)Orice persoană fizică sau juridică care a decis să cedeze, direct sau indirect, o participaţie calificată în cadrul unui emitent al unui token raportat la active, înainte de a ceda participaţia respectivă, notifică în scris autoritatea competentă cu privire la decizia sa şi indică valoarea participaţiei respective. Persoana respectivă notifică, de asemenea, autoritatea competentă atunci când decide să îşi reducă participaţia calificată, astfel încât proporţia drepturilor de vot sau a capitalului deţinut ar scădea sub 10%, 20%, 30% sau 50% ori astfel încât emitentul tokenului raportat la active ar înceta să mai fie filiala persoanei menţionate.

(4)În termen de 60 de zile lucrătoare de la data confirmării scrise de primire menţionate la alineatul (3) de la prezentul articol, autoritatea competentă evaluează propunerea de achiziţie menţionată la alineatul (1) de la prezentul articol şi informaţiile necesare în temeiul standardelor tehnice de reglementare adoptate de Comisie în conformitate cu articolul 42 alineatul (4). Atunci când confirmă primirea notificării, autoritatea competentă informează achizitorul potenţial cu privire la data de expirare a perioadei de evaluare.

(5)La efectuarea evaluării menţionate la alineatul (4), autoritatea competentă poate solicita de la achizitorul potenţial orice informaţii suplimentare necesare pentru finalizarea evaluării. O astfel de solicitare se face înainte de finalizarea evaluării şi, în orice caz, nu mai târziu de cea de a 50-a zi lucrătoare de la data confirmării scrise de primire menţionate la alineatul (3). Astfel de solicitări se fac în scris, precizându-se informaţiile suplimentare necesare.

(6)Autoritatea competentă care, la finalizarea evaluării menţionate la alineatul (4), decide să se opună propunerii de achiziţie menţionate la alineatul (1), transmite o notificare în acest sens achizitorului potenţial în termen de două zile lucrătoare şi, în orice caz, înainte de data menţionată la alineatul (4), care este prelungită, dacă este cazul, în conformitate cu alineatul (5) al doilea şi al treilea paragraf. Notificarea prezintă motivele care au stat la baza deciziei respective.

Art. 42: Conţinutul evaluării propunerilor de achiziţie având ca obiect emitenţi de tokenuri raportate la active

(1)Atunci când efectuează evaluarea menţionată la articolul 41 alineatul (4), autoritatea competentă evaluează adecvarea achizitorului potenţial şi soliditatea financiară a propunerii de achiziţie menţionate la articolul 41 alineatul (1), pe baza tuturor criteriilor următoare:

(4)ABE, în strânsă cooperare cu ESMA, elaborează proiecte de standarde tehnice de reglementare pentru a specifica conţinutul detaliat al informaţiilor necesare pentru efectuarea evaluării menţionate la articolul 41 alineatul (4) primul paragraf. Informaţiile necesare trebuie să fie relevante pentru o evaluare prudenţială, proporţionale şi adaptate la natura achizitorului potenţial şi a propunerii de achiziţie menţionate la articolul 41 alineatul (1).

CAPITOLUL 5:Tokenuri semnificative raportate la active

Art. 43: Clasificarea tokenurilor raportate la active drept tokenuri semnificative raportate la active

(1)Criteriile pentru clasificarea tokenurilor raportate la active drept tokenuri semnificative raportate la active sunt următoarele, astfel cum se specifică în actele delegate adoptate în temeiul alineatului (11):

d)emitentul tokenului raportat la active este un furnizor de servicii de platformă esenţiale desemnat drept controlor de acces în conformitate cu Regulamentul (UE) 2022/1925 al Parlamentului European şi al Consiliului (⁴³);

(2)ABE clasifică tokenurile raportate la active drept tokenuri semnificative raportate la active în cazul în care sunt îndeplinite cel puţin trei dintre criteriile stabilite la alineatul (1) de la prezentul articol:

(4)Autorităţile competente din statul membru de origine al emitentului raportează către ABE şi BCE, cel puţin de două ori pe an, informaţii relevante pentru evaluarea îndeplinirii criteriilor stabilite la alineatul (1) de la prezentul articol, inclusiv, dacă este cazul, informaţiile primite în temeiul articolului 22.

(5)În cazul în care ABE concluzionează că un token raportat la active îndeplineşte criteriile stabilite la alineatul (1), în conformitate cu alineatul (2), ABE elaborează un proiect de decizie de clasificare a tokenului raportat la active drept token semnificativ raportat la active şi notifică respectivul proiect de decizie emitentului respectivului token raportat la active, autorităţii competente din statul membru de origine al emitentului, BCE şi, în cazurile menţionate la alineatul (4) al doilea paragraf, băncii centrale a statului membru respectiv.

(7)În cazul în care un token raportat la active este clasificat ca fiind semnificativ în temeiul unei decizii a ABE luate în conformitate cu alineatul (6), responsabilităţile de supraveghere în ceea ce priveşte emitentul respectivului token semnificativ raportat la active sunt transferate de la autoritatea competentă din statul membru de origine al emitentului la ABE în termen de 20 de zile lucrătoare de la data notificării deciziei respective.

(8)ABE reevaluează anual clasificarea tokenurilor semnificative raportate la active pe baza informaţiilor disponibile, inclusiv din raportările menţionate la alineatul (4) sau a informaţiilor primite în temeiul articolului 22.

În cazul în care ABE concluzionează că anumite tokenuri raportate la active nu mai îndeplinesc criteriile stabilite la alineatul (1) în conformitate cu alineatul (2), ABE elaborează un proiect de decizie care nu mai clasifică tokenurile raportate la active drept semnificative şi notifică respectivul proiect de decizie emitenţilor respectivelor tokenuri raportate la active şi autorităţii competente din statul lor membru de origine, BCE şi, în cazurile prevăzute la alineatul (4) al doilea paragraf, băncii centrale din statul membru respectiv.

(10)În cazul în care un token raportat la active nu mai este clasificat drept semnificativ în temeiul unei decizii a ABE luate în conformitate cu alineatul (9), responsabilităţile de supraveghere în ceea ce priveşte emitentul respectivului token raportat la active sunt transferate de la ABE la autoritatea competentă din statul membru de origine al emitentului în termen de 20 de zile lucrătoare de la data notificării deciziei respective.

(11)Comisia adoptă acte delegate în conformitate cu articolul 139 pentru a completa prezentul regulament prin detalierea criteriilor prevăzute la alineatul (1) pentru tokenurile raportate la active care sunt clasificate drept semnificative şi pentru a stabili:

Art. 44: Clasificarea voluntară a tokenurilor raportate la active drept tokenuri semnificative raportate la active

(1)Emitenţii solicitanţi de tokenuri raportate la active pot indica în cererea lor de autorizare în temeiul articolului 18 sau în notificarea lor în temeiul articolului 17 că doresc ca tokenurile lor raportate la active să fie clasificate drept tokenuri semnificative raportate la active. În acest caz, autoritatea competentă notifică imediat ABE o astfel de solicitare din partea emitentului solicitant, BCE şi, în cazurile menţionate la articolul 43 alineatul (4), băncii centrale din statul membru respectiv.

(2)În termen de 20 de zile lucrătoare de la notificarea menţionată la alineatul (1) de la prezentul articol, ABE elaborează un proiect de decizie care conţine opinia sa, pe baza programului de activitate, dacă tokenul raportat la active îndeplineşte sau este susceptibil să îndeplinească cel puţin trei dintre criteriile prevăzute la articolul 43 alineatul (1) şi notifică respectivul proiect de decizie autorităţii competente din statul membru de origine al emitentului solicitant, BCE şi, în cazurile prevăzute la articolul 43 alineatul (4) al doilea paragraf, băncii centrale a statului membru respectiv.

(4)În cazul în care tokenurile raportate la active au fost clasificate ca semnificative în temeiul unei decizii a ABE luate în conformitate cu alineatul (3) de la prezentul articol, responsabilităţile de supraveghere în ceea ce priveşte emitenţii respectivelor tokenuri raportate la active sunt transferate ABE la data deciziei prin care autoritatea competentă acordă autorizaţia menţionată la articolul 21 alineatul (1) sau la data aprobării cărţii albe pentru criptoactive în temeiul articolului 17.

Art. 45: Obligaţii specifice suplimentare pentru emitenţii de tokenuri semnificative raportate la active

(3)Emitenţii de tokenuri semnificative raportate la active evaluează şi monitorizează necesarul de lichiditate pentru a putea să facă faţă cererilor de răscumpărare a tokenurilor raportate la active din partea deţinătorilor acestora. În acest scop, emitenţii de tokenuri semnificative raportate la active instituie, menţin şi pun în aplicare o politică şi proceduri de gestionare a lichidităţii. Politica şi procedurile respective asigură că activele de rezervă au un profil de lichiditate rezilient care să le permită emitenţilor de tokenuri semnificative raportate la active să continue să funcţioneze în mod normal, inclusiv în cadrul unor scenarii de criză de lichiditate.

(4)Emitenţii de tokenuri semnificative raportate la active efectuează în mod regulat simulări de criză de lichiditate. În funcţie de rezultatul acestor teste, ABE poate decide să înăsprească cerinţele de lichiditate menţionate la alineatul (7) primul paragraf litera (b) de la prezentul articol şi la articolul 36 alineatul (4).

(7)În strânsă cooperare cu ESMA, ABE elaborează proiecte de standarde tehnice de reglementare pentru a specifica:

c)procedura şi calendarul pentru ca un emitent al unui token semnificativ raportat la active să îşi ajusteze cuantumul fondurilor proprii astfel cum se prevede la alineatul (5).

CAPITOLUL 6:Planurile de redresare şi de răscumpărare

Art. 46: Planul de redresare

(1)Emitentul unui token raportat la active elaborează şi menţine un plan de redresare care prevede măsuri ce trebuie luate de emitent pentru a restabili conformitatea cu cerinţele aplicabile rezervei de active în cazurile în care emitentul nu respectă cerinţele respective.

(2)Emitentul tokenului raportat la active notifică planul de redresare autorităţii competente în termen de şase luni de la data autorizării în temeiul articolului 21 sau în termen de şase luni de la data aprobării cărţii albe pentru criptoactive în temeiul articolului 17. Autoritatea competentă solicită modificări ale planului de redresare, dacă este necesar, pentru a asigura punerea în aplicare corespunzătoare a acestuia şi notifică emitentului decizia sa prin care solicită modificările respective în termen de 40 de zile lucrătoare de la data notificării planului respectiv. Decizia respectivă este pusă în aplicare de emitent în termen de 40 de zile lucrătoare de la data notificării deciziei respective. Emitentul revizuieşte şi actualizează periodic planul de redresare.

(3)În cazul în care emitentul nu respectă cerinţele aplicabile rezervei de active menţionate la capitolul 3 din prezentul titlu sau este susceptibil ca, în viitorul apropiat, din cauza deteriorării rapide a situaţiei financiare, să nu respecte cerinţele respective, autoritatea competentă are competenţa de a solicita emitentului, pentru a asigura respectarea cerinţelor aplicabile, să pună în aplicare unul sau mai multe dintre mecanismele sau măsurile prevăzute în planul de redresare sau să actualizeze un astfel de plan de redresare atunci când circumstanţele sunt diferite de ipotezele stabilite în planul de redresare iniţial şi să pună în aplicare unul sau mai multe dintre mecanismele sau măsurile prevăzute în planul de redresare actualizat, într-un anumit termen.

Art. 47: Planul de răscumpărare

(1)Emitentul unui token raportat la active elaborează şi menţine un plan operaţional pentru a sprijini răscumpărarea ordonată a fiecărui token raportat la active, care urmează să fie pus în aplicare printr-o decizie a autorităţii competente potrivit căreia emitentul nu poate sau este susceptibil să nu îşi respecte obligaţiile, inclusiv în caz de insolvenţă sau, după caz, de rezoluţie sau în cazul retragerii autorizaţiei emitentului, fără a aduce atingere iniţierii unei măsuri de prevenire a crizelor sau de gestionare a crizelor, astfel cum sunt definite la articolul 2 alineatul (1) punctele 101 şi, respectiv, 102 din Directiva 2014/59/UE, sau a unei măsuri de rezoluţie, astfel cum este definită la articolul 2 punctul 11 din Regulamentul (UE) 2021/23 al Parlamentului European şi al Consiliului (⁴⁴).

(2)Planul de răscumpărare demonstrează capacitatea emitentului tokenului raportat la active de a efectua răscumpărarea tokenului raportat la active emis aflat în circulaţie, fără a cauza prejudicii economice nejustificate deţinătorilor acestuia sau stabilităţii pieţelor activelor de rezervă.

(3)Emitentul tokenului raportat la active notifică planul de răscumpărare autorităţii competente în termen de şase luni de la data autorizării în temeiul articolului 21 sau în termen de şase luni de la data aprobării cărţii albe pentru criptoactive în temeiul articolului 17. Autoritatea competentă solicită modificări ale planului de răscumpărare, dacă este necesar, pentru a asigura punerea în aplicare corespunzătoare a acestuia şi notifică emitentului decizia sa prin care solicită modificările respective în termen de 40 de zile lucrătoare de la data notificării planului respectiv. Decizia respectivă este pusă în aplicare de emitent în termen de 40 de zile lucrătoare de la data notificării deciziei respective. Emitentul revizuieşte şi actualizează periodic planul de răscumpărare.