Titlul ii - COMPENSAREA, RAPORTAREA ŞI DIMINUAREA RISCULUI INSTRUMENTELOR FINANCIARE DERIVATE EXTRABURSIERE - Regulamentul 648/04-iul-2012 privind instrumentele financiare derivate extrabursiere, contrapărţile centrale şi registrele centrale de tranzacţii

Acte UE

Jurnalul Oficial 201L

În vigoare

Versiune de la: 27 Iunie 2025 până la: 29 Ianuarie 2027

TITLUL II:COMPENSAREA, RAPORTAREA ŞI DIMINUAREA RISCULUI INSTRUMENTELOR FINANCIARE DERIVATE EXTRABURSIERE

(1)Contrapărţile compensează toate contractele derivate extrabursiere aparţinând unei clase de instrumente financiare derivate extrabursiere desemnate ca supuse obligaţiei de compensare în conformitate cu articolul 5 alineatul (2) în cazul în care contractele respective îndeplinesc cumulativ următoarele două condiţii:

a)au fost încheiate într-unul dintre următoarele moduri:

b)au fost încheiate sau novate la sau după data de la care obligaţia de compensare produce efecte, cu condiţia ca, la data la care au fost încheiate sau novate, ambele contrapărţi să îndeplinească condiţiile prevăzute la litera (a);

Obligaţia de compensare a tuturor contractelor derivate extrabursiere nu se aplică în cazul contractelor încheiate în situaţiile menţionate la primul paragraf litera (a) punctul (iv) între, pe de o parte, o contraparte financiară care îndeplineşte condiţiile prevăzute la articolul 4a alineatul (1) al doilea paragraf sau o contraparte nefinanciară care îndeplineşte condiţiile prevăzute la articolul 10 alineatul (1) al doilea paragraf, şi, pe de altă parte, un sistem de pensii care este stabilit într-o ţară terţă şi care funcţionează la nivel naţional, cu condiţia să fie autorizat, supravegheat şi recunoscut în temeiul dreptului intern, scopul său principal să fie furnizarea de pensii şi să fie exceptat de la obligaţia de compensare în temeiul dreptului intern respectiv.

(2)Fără a aduce atingere tehnicilor de atenuare a riscului prevăzute la articolul 11, contractele derivate extrabursiere care sunt tranzacţii intragrup în sensul descrierii de la articolul 3 nu fac obiectul obligaţiei de compensare.

a)dacă două contrapărţi stabilite în Uniune care aparţin aceluiaşi grup au notificat mai întâi în scris autorităţilor competente respective faptul că intenţionează să recurgă la derogarea aplicabilă contractelor derivate extrabursiere încheiate între ele. Notificarea se face cu cel puţin 30 de zile calendaristice înainte de utilizarea derogării. În termen de 30 de zile calendaristice de la primirea notificării, autorităţile competente se pot opune utilizării derogării dacă tranzacţiile încheiate între contrapărţi nu respectă condiţiile prevăzute la articolul 3, fără a se aduce atingere dreptului autorităţilor competente de a se opune utilizării derogării şi după expirarea perioadei de 30 de zile dacă respectivele condiţii nu mai sunt îndeplinite. Dacă există un dezacord între autorităţile competente, AEVMP poate să sprijine autorităţile respective în obţinerea unui acord în conformitate cu competenţele sale prevăzute la articolul 19 din Regulamentul (UE) nr. 1095/2010;

b)contractelor derivate extrabursiere încheiate între două contrapărţi care aparţin aceluiaşi grup, dar care sunt stabilite într-un stat membru şi într-o ţară terţă, în cazul în care contrapartida stabilită în Uniune a primit autorizarea de a aplica derogarea de la autoritatea sa competentă în termen de 30 de zile calendaristice de la primirea notificării din partea contrapărţii stabilite în Uniune, sub rezerva îndeplinirii condiţiilor stabilite la articolul 3. Autoritatea competentă notifică această decizie AEVMP.

(3)Contractele derivate extrabursiere care fac obiectul obligaţiei de compensare în temeiul alineatului (1) sunt compensate printr-o CPC autorizată în temeiul articolului 14 sau recunoscută în temeiul articolului 25 în vederea compensării respectivei clase de instrumente financiare derivate extrabursiere şi sunt înscrise în registru în conformitate cu articolul 6 alineatul (2) litera (b).

(3¹)Fără a avea obligaţia de a încheia contracte, membrii compensatori şi clienţii care prestează servicii de compensare, în mod direct sau indirect, prestează aceste servicii în condiţii comerciale echitabile, rezonabile, nediscriminatorii şi transparente. Membrii compensatori şi clienţii iau toate măsurile rezonabile pentru a identifica, a preveni, a gestiona şi a monitoriza conflictele de interese, în special între unitatea de tranzacţionare şi unitatea de compensare, care pot afecta negativ prestarea unor servicii de compensare în condiţii echitabile, rezonabile, nediscriminatorii şi transparente. Astfel de măsuri sunt luate inclusiv în cazul în care serviciile de tranzacţionare şi de compensare sunt prestate de entităţi juridice diferite aparţinând aceluiaşi grup.

(4)Pentru a asigura aplicarea consecventă a prezentului articol, AEVMP elaborează proiecte de standarde tehnice de reglementare în care descrie contractele considerate a avea un efect direct, substanţial şi previzibil în Uniune sau cazurile în care se impune sau este oportună prevenirea eludării oricăror dispoziţii ale prezentului regulament, în conformitate cu alineatul (1) litera (a) punctul (v), precum şi tipurile de mecanisme contractuale indirecte care îndeplinesc condiţiile menţionate la alineatul (3) al doilea paragraf.

(5)Alineatul (1) din prezentul articol nu se aplică în cazul contractelor derivate extrabursiere care sunt încheiate de entităţi emitente de obligaţiuni garantate în legătură cu o obligaţiune garantată sau de o entitate special constituită în scopul securitizării în legătură cu o securitizare, în înţelesul Regulamentului (UE) 2017/2402 al Parlamentului European şi al Consiliului (*), cu condiţia îndeplinirii următoarelor cerinţe:

(6)Pentru a asigura aplicarea consecventă a prezentului articol şi ţinând seama de necesitatea de a preveni arbitrajul de reglementare, AES elaborează proiecte de standarde tehnice de reglementare pentru a specifica criterii de stabilire a măsurilor din cadrul obligaţiunilor garantate sau al securitizărilor care atenuează în mod corespunzător riscul de credit al contrapărţii în înţelesul alineatului (5).

Art. 4^a: Contrapărţile financiare care sunt supuse obligaţiei de compensare

(1)O dată la 12 luni, o contraparte financiară care deţine poziţii în cadrul unor contracte derivate extrabursiere poate calcula următoarele poziţii:

b)poziţiile sale medii agregate de sfârşit de lună în contracte derivate extrabursiere compensate şi necompensate pentru ultimele 12 luni (denumite în continuare «poziţii agregate») în conformitate cu alineatul (3) al doilea paragraf.

(2)O contraparte financiară care este supusă obligaţiei de compensare menţionată la articolul 4 sau care începe să fie supusă obligaţiei de compensare în conformitate cu alineatul (1) al doilea paragraf de la prezentul articol rămâne supusă respectivei obligaţii de compensare şi continuă compensarea până când respectiva contraparte financiară demonstrează autorităţii competente relevante că poziţiile sale agregate sau poziţiile sale necompensate nu depăşesc pragurile de compensare specificate în temeiul alineatului (4) de la prezentul articol sau al articolului 10 alineatul (4) primul paragraf litera (b).

(3)Atunci când calculează poziţiile necompensate menţionate la alineatul (1) primul paragraf litera (a) de la prezentul articol, contrapartea financiară include toate contractele derivate extrabursiere care nu sunt compensate printr-o CPC autorizată în temeiul articolului 14 sau recunoscută în temeiul articolului 25 şi care au fost încheiate de contrapartea financiară respectivă sau de alte entităţi din cadrul grupului căruia aparţine contrapartea financiară respectivă.

(4)După consultarea CERS şi a altor autorităţi relevante, ESMA elaborează proiecte de standarde tehnice de reglementare pentru a preciza valoarea pragurilor de compensare aplicabile poziţiilor agregate, atunci când acest lucru este necesar pentru a asigura acoperirea prudentă a contrapărţilor financiare care sunt supuse obligaţiei de compensare.

Art. 4^b: Servicii de reducere a riscurilor post-tranzacţionare

(3)Un exerciţiu PTRR eligibil:

(4)Un furnizor de servicii PTRR:

(5)Autoritatea competentă care a autorizat furnizorul de servicii PTRR în conformitate cu articolul 7 din Directiva 2014/65/UE realizează, fără întârzieri nejustificate, acţiunile următoare, înainte ca o tranzacţie PTRR rezultată în urma unui exerciţiu PTRR efectuat de respectivul furnizor de servicii PTRR să poată fi exceptată de la obligaţia de compensare în conformitate cu alineatul (1):

b)transmite ESMA evaluarea sa privind modul în care furnizorul de servicii PTRR respectă cerinţele menţionate la alineatele (3) şi (4).

Autoritatea competentă menţionată la primul paragraf de la prezentul alineat trimite ESMA o notificare, fără întârzieri nejustificate, dacă un furnizor de servicii PTRR nu mai îndeplineşte cerinţele menţionate la alineatele (3) şi (4). În urma unei astfel de notificări, ESMA elimină furnizorul de servicii PTRR de pe lista menţionată la al cincilea paragraf de la prezentul alineat. De la data la care furnizorul de servicii PTRR a fost eliminat de pe lista respectivă, tranzacţiile PTRR care rezultă dintr-un exerciţiu PTRR efectuat de furnizorul de servicii PTRR respectiv nu mai sunt exceptate de la obligaţia de compensare în conformitate cu alineatul (1).

(6)ESMA elaborează proiecte de standarde tehnice de reglementare pentru a detalia elementele şi cerinţele prevăzute la alineatele (3) şi (4), precum şi următoarele alte condiţii sau caracteristici ale exerciţiilor PTRR:

Art. 5: Procedura aferentă obligaţiei de compensare

(1)În cazul în care o autoritate competentă autorizează o CPC să compenseze o anumită clasă de instrumente financiare derivate extrabursiere în temeiul articolului 14 sau 15 sau în cazul în care o clasă de instrumente financiare derivate extrabursiere pe care o CPC intenţionează să înceapă să o compenseze intră sub incidenţa unei autorizaţii existente acordate în conformitate cu articolul 14 sau 15, autoritatea competentă notifică imediat ESMA respectiva autorizaţie sau respectiva clasă de instrumente financiare derivate extrabursiere pe care CPC intenţionează să înceapă să o compenseze.

(2)În termen de şase luni de la primirea notificării în conformitate cu alineatul (1) sau de la efectuarea procedurii de recunoaştere prevăzute la articolul 25 şi în urma unei consultări publice şi a consultării cu CERS şi, dacă este cazul, cu autorităţile competente din ţările terţe, AEVMP elaborează şi prezintă Comisiei spre aprobare proiecte de standarde tehnice de reglementare care să specifice următoarele:

(3)Din proprie iniţiativă şi în urma unei consultări publice şi a consultării cu CERS şi, după caz, cu autorităţile competente din ţările terţe, AEVMP identifică, în conformitate cu criteriile stabilite la alineatul (4) literele (a), (b) şi (c), şi notifică Comisiei clasele de instrumente financiare derivate care ar trebui să facă obiectul obligaţiei de compensare prevăzute la articolul 4, dar pentru care nicio CPC nu a primit încă autorizare.

(4)În scopul principal de a reduce riscul sistemic, proiectele de standarde tehnice de reglementare pentru partea menţionată la alineatul (2) litera (a) ţin seama de următoarele criterii:

c)disponibilitatea unor informaţii obiective, fiabile şi general acceptate privind preţurile pentru clasa relevantă de instrumente financiare derivate extrabursiere;

(5)Proiectele de standarde tehnice de reglementare pentru partea menţionată la alineatul (2) litera (b) ţin seama de următoarele criterii:

Art. 6: Registrul public

(2)Registrul include:

(4)Pentru a asigura aplicarea consecventă a prezentului articol, AEVMP poate elabora proiecte de standarde tehnice de reglementare pentru a specifica informaţiile ce trebuie incluse în registrul public menţionat la alineatul (1).

Art. 6^a: Suspendarea obligaţiei de compensare

(1)ESMA poate cere Comisiei să suspende obligaţia de compensare menţionată la articolul 4 alineatul (1) pentru anumite clase de instrumente financiare derivate extrabursiere sau pentru un anumit tip de contraparte, în cazul în care este îndeplinită una dintre următoarele condiţii:

c)suspendarea obligaţiei de compensare pentru respectivele clase specifice de instrumente financiare derivate extrabursiere sau pentru un anumit tip de contraparte este necesară pentru a se evita sau a se remedia o ameninţare gravă la adresa stabilităţii financiare sau a bunei funcţionări a pieţelor financiare în Uniune, iar suspendarea respectivă este proporţională cu respectivele obiective.

În cazul în care suspendarea obligaţiei de compensare este considerată de ESMA ca fiind o modificare semnificativă a criteriilor pentru obligaţia de tranzacţionare astfel cum este menţionată la articolul 32 alineatul (5) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014, cererea menţionată la primul paragraf de la prezentul alineat poate include, de asemenea, o cerere de suspendare a obligaţiei de tranzacţionare prevăzute la articolul 28 alineatele (1) şi (2) din regulamentul respectiv pentru aceleaşi clase de instrumente financiare derivate extrabursiere care fac obiectul cererii de suspendare a obligaţiei de compensare.

(2)Cu respectarea condiţiilor prevăzute la alineatul (1) din prezentul articol, autorităţile competente responsabile cu supravegherea membrilor compensatori şi autorităţile competente desemnate în conformitate cu articolul 22 pot cere ca ESMA să înainteze Comisiei o solicitare de suspendare a obligaţiei de compensare. În cererea lor, autorităţile competente prezintă motive şi aduc dovezi că cel puţin una dintre condiţiile prevăzute la alineatul (1) primul paragraf din prezentul articol este îndeplinită.

În termen de 48 de ore de la primirea cererii din partea autorităţii competente menţionate la primul paragraf de la prezentul alineat, pe baza motivelor şi a dovezilor prezentate de autoritatea competentă, ESMA fie îi solicită Comisiei să suspende obligaţia de compensare menţionată la articolul 4 alineatul (1), fie respinge cererea menţionată la primul paragraf de la prezentul alineat. ESMA informează autoritatea competentă în cauză cu privire la decizia sa. În cazul în care respinge cererea formulată de autoritatea competentă, ESMA furnizează motivele în scris.

(4)După primirea cererii menţionate la alineatul (1), pe baza motivelor şi a dovezilor furnizate de ESMA, Comisia fie suspendă, printr-un act de punere în aplicare şi fără întârzieri nejustificate, obligaţia de compensare pentru anumite clase de instrumente financiare derivate extrabursiere sau pentru un anumit tip de contraparte menţionate la alineatul (1), fie refuză suspendarea solicitată. În cazul în care refuză suspendarea solicitată, Comisia transmite motivele în scris către ESMA. Comisia informează fără întârziere Parlamentul European şi Consiliul cu privire la acestea şi le transmite motivele comunicate către ESMA. Aceste informaţii nu se publică.

(5)În cazul în care acest lucru este solicitat de ESMA în conformitate cu alineatul (1) al patrulea paragraf de la prezentul articol, actul de punere în aplicare privind suspendarea obligaţiei de compensare pentru anumite clase de instrumente financiare derivate extrabursiere poate suspenda, de asemenea, obligaţia de tranzacţionare prevăzută la articolul 28 alineatele (1) şi (2) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014 pentru aceleaşi clase specifice de instrumente financiare derivate extrabursiere care fac obiectul respectivei suspendări a obligaţiei de compensare.

(8)În cazul în care motivele suspendării sunt valabile în continuare, Comisia poate să prelungească, prin intermediul unui act de punere în aplicare, perioada de suspendare menţionată la alineatul (4) cu perioade suplimentare de maximum trei luni, durata totală a suspendării nedepăşind 12 luni. Orice prelungiri ale suspendării se publică în conformitate cu alineatul (6).

În timp util înainte de încheierea perioadei de suspendare menţionate la alineatul (7) din prezentul articol sau a perioadei de prelungire menţionate la primul paragraf de la prezentul alineat, ESMA emite un aviz adresat Comisiei în care analizează dacă motivele suspendării sunt încă valabile. În sensul alineatului (1) primul paragraf litera (c) din prezentul articol, ESMA consultă CERS şi autorităţile competente desemnate în conformitate cu articolul 22. ESMA trimite o copie a respectivului aviz Parlamentului European şi Consiliului. Avizul respectiv nu se publică.

Art. 6^b: Suspendarea obligaţiei de compensare în cazul aplicării procedurii de rezoluţie

(1)În cazul în care o CPC îndeplineşte condiţiile prevăzute la articolul 22 din Regulamentul (UE) 2021/23 al Parlamentului European şi al Consiliului (^*), autoritatea de rezoluţie a CPC desemnată în conformitate cu articolul 3 alineatul (1) din regulamentul respectiv sau autoritatea competentă desemnată în conformitate cu articolul 22 alineatul (1) din prezentul regulament poate, din proprie iniţiativă sau la cererea unei autorităţi competente responsabile cu supravegherea unui membru compensator al CPC aflate în rezoluţie, să solicite Comisiei să suspende obligaţia de compensare menţionată la articolul 4 alineatul (1) din prezentul regulament pentru anumite clase de instrumente financiare derivate extrabursiere sau pentru un anumit tip de contraparte, dacă sunt îndeplinite următoarele condiţii:

b)suspendarea obligaţiei de compensare pentru acele clase specifice de instrumente financiare derivate extrabursiere sau pentru un anumit tip de contraparte este necesară pentru a se evita sau a se remedia o ameninţare gravă la adresa stabilităţii financiare sau a bunei funcţionări a pieţelor financiare din Uniune în legătură cu rezoluţia CPC, iar suspendarea respectivă este proporţională cu aceste obiective.

(2)În termen de 24 de ore de la notificarea cererii de către autoritatea menţionată la alineatul (1) primul paragraf de la prezentul articol şi, în măsura posibilului, după consultarea CERS, ESMA emite un aviz cu privire la suspendarea avută în vedere, ţinând seama de necesitatea de a evita sau de a aborda o ameninţare gravă la adresa stabilităţii financiare sau a bunei funcţionări a pieţelor financiare în Uniune, de obiectivele rezoluţiei prevăzute la articolul 21 din Regulamentul (UE) 2021/23 şi de criteriile menţionate la articolul 5 alineatele (4) şi (5) din prezentul regulament.

(3)În cazul în care suspendarea obligaţiei de compensare este considerată de ESMA ca fiind o modificare semnificativă a criteriilor pentru intrarea în vigoare a obligaţiei de tranzacţionare, astfel cum se menţionează la articolul 32 alineatul (5) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014, ESMA poate cere Comisiei suspendarea obligaţiei de tranzacţionare prevăzute la articolul 28 alineatele (1) şi (2) din regulamentul respectiv pentru aceleaşi clase specifice de instrumente financiare derivate extrabursiere care fac obiectul cererii de suspendare a obligaţiei de compensare.

(5)După primirea cererii menţionate la alineatul (1), pe baza motivaţiei şi a dovezii furnizate de autoritatea menţionată la alineatul (1) şi fără întârzieri nejustificate, Comisia fie suspendă, printr-un act de punere în aplicare, obligaţia de compensare pentru clasele specifice de instrumente financiare derivate extrabursiere, fie refuză suspendarea solicitată.

La adoptarea actului de punere în aplicare menţionat la primul paragraf, Comisia ţine seama de avizul emis de ESMA menţionat la alineatul (2) de la prezentul articol, de obiectivele rezoluţiei menţionate la articolul 21 din Regulamentul (UE) 2021/23, de criteriile stabilite la articolul 5 alineatele (4) şi (5) din prezentul regulament referitoare la respectivele clase de instrumente financiare derivate extrabursiere şi de necesitatea suspendării pentru a evita sau a aborda o ameninţare gravă la adresa stabilităţii financiare sau a bunei funcţionări a pieţelor financiare în Uniune.

(9)În cazul în care motivele suspendării sunt în continuare valabile, Comisia poate să prelungească, prin intermediul unui act de punere în aplicare, perioada de suspendare menţionată la alineatul (5) cu perioade suplimentare de maximum trei luni, durata totală a suspendării nedepăşind 12 luni. Prelungirile suspendării se publică în conformitate cu alineatul (7).

(10)Oricare dintre autorităţile menţionate la alineatul (1) primul paragraf poate adresa Comisiei, în timp util înainte de încheierea perioadei de suspendare iniţiale menţionate la alineatul (5) sau a perioadei de prelungire menţionate la alineatul (9), o cerere de prelungire a suspendării obligaţiei de compensare.

Fără întârzieri nejustificate după primirea notificării cererii şi, dacă consideră necesar, după consultarea CERS, ESMA emite un aviz în atenţia Comisiei prin care stabileşte dacă motivele suspendării sunt în continuare valabile, ţinând seama de necesitatea de a evita sau de a aborda o ameninţare gravă la adresa stabilităţii financiare sau a bunei funcţionări a pieţelor financiare din Uniune, de obiectivele rezoluţiei prevăzute la articolul 21 din Regulamentul (UE) 2021/23 şi de criteriile stabilite la articolul 5 alineatele (4) şi (5) din prezentul regulament. ESMA trimite o copie a respectivului aviz Parlamentului European şi Consiliului. Avizul respectiv nu se publică.

Art. 7: Accesul la CPC

(1)O CPC care a fost autorizată să compenseze contracte cu instrumente derivate extrabursiere acceptă să compenseze astfel de contracte în mod nediscriminatoriu şi transparent, inclusiv în ceea ce priveşte cerinţele de garantare şi taxele legate de acces, indiferent de locul de tranzacţionare. Acest lucru în special asigură faptul că un loc de tranzacţionare are dreptul la tratament nediscriminatoriu în ceea ce priveşte modul în care sunt tratate contractele tranzacţionate în respectivul loc de tranzacţionare în ceea ce priveşte:

(4)Cu excepţia cazului în care autoritatea competentă a locului de tranzacţionare şi cea a CPC refuză accesul, CPC acordă accesul, sub rezerva dispoziţiilor de al doilea paragraf, în termen de trei luni de la decizia de acceptare a cererii oficiale prezentate de un loc de tranzacţionare în conformitate cu alineatul (2).

(6)Condiţiile prevăzute la alineatul (1) privind tratamentul nediscriminatoriu în ceea ce priveşte modul în care sunt tratate contractele tranzacţionate la locul de tranzacţionare respectiv, în ceea ce priveşte cerinţele de garantare, compensarea contractelor echivalente din punct de vedere economic şi încrucişarea marjelor cu contracte corelate compensate de aceeaşi CPC sunt specificate detaliat în standardele tehnice adoptate în conformitate cu articolul 35 alineatul (6) litera (e) din Regulamentul (UE) nr. 600/2014 (^*).

Art. 7^a: Contul activ

(1)Contrapărţile financiare şi contrapărţile nefinanciare care sunt supuse obligaţiei de compensare în conformitate cu articolele 4a şi 10 la 24 decembrie 2024 sau care, ulterior, încep să fie supuse obligaţiei de compensare şi care depăşesc pragul de compensare în oricare dintre categoriile de contracte derivate menţionate la alineatul (6) de la prezentul articol, într-o categorie individuală enumerată la alineatul respectiv sau în mod agregat pentru toate categoriile enumerate la alineatul respectiv deţin, pentru respectivele categorii de contracte derivate menţionate la alineatul (6) din prezentul articol, cel puţin un cont activ la o CPC autorizată în temeiul articolului 14, în cazul în care CPC respectivă furnizează servicii de compensare pentru instrumentele financiare derivate în cauză, şi compensează cel puţin un număr reprezentativ de tranzacţii în contul activ respectiv.

(3)Contrapărţile care sunt supuse obligaţiei prevăzute la alineatul (1) primul paragraf se asigură că sunt îndeplinite toate cerinţele următoare:

(4)Obligaţia de reprezentativitate menţionată la alineatul (3) litera (d) se evaluează în conformitate cu următoarele criterii:

c)dimensiunile tranzacţiilor.

Pentru îndeplinirea obligaţiei de reprezentativitate menţionate la alineatul (3) litera (d), contrapărţile compensează, în medie anuală, cel puţin cinci tranzacţii în fiecare dintre cele mai relevante subcategorii pentru fiecare clasă de contracte derivate şi pentru fiecare perioadă de referinţă definită în conformitate cu alineatul (8) al treilea paragraf. Dacă numărul de tranzacţii rezultate depăşeşte jumătate din totalul tranzacţiilor contrapărţii respective în cele 12 luni precedente, obligaţia de reprezentativitate menţionată la alineatul (3) litera (d) se consideră îndeplinită în cazul în care contrapartea respectivă compensează cel puţin o tranzacţie în fiecare dintre cele mai relevante subcategorii pentru fiecare clasă de contracte derivate pentru fiecare perioadă de referinţă.

(5)Contrapărţile financiare şi contrapărţile nefinanciare care sunt supuse obligaţiei menţionate la alineatul (1) de la prezentul articol şi care compensează cel puţin 85 % din contractele lor derivate care aparţin categoriilor menţionate la alineatul (6) de la prezentul articol la o CPC autorizată în temeiul articolului 14 sunt exceptate de la cerinţele menţionate la alineatul (3) literele (a), (b) şi (c) de la prezentul articol, de la cerinţa menţionată la alineatul (4) al patrulea paragraf de la prezentul articol şi de la cerinţa de raportare suplimentară menţionată la articolul 7b alineatul (2).

(7)În cazul în care ESMA efectuează o evaluare în temeiul articolului 25 alineatul (2c) şi concluzionează că anumite servicii prestate sau anumite activităţi desfăşurate de CPC-uri de nivel 2 au o importanţă sistemică semnificativă pentru Uniune sau pentru unul ori mai multe dintre statele membre ale acesteia sau că serviciile ori activităţile care au fost identificate anterior de ESMA ca având o importanţă sistemică semnificativă pentru Uniune sau pentru unul ori mai multe dintre statele membre ale acesteia nu mai au o astfel de importanţă, lista contractelor care fac obiectul obligaţiei privind contul activ poate fi modificată.

Pentru a modifica lista contractelor care fac obiectul obligaţiilor privind conturile active, ESMA, după consultarea CERS şi în acord cu băncile centrale emitente, prezintă Comisiei o analiză cost-beneficiu detaliată şi cuprinzătoare, în conformitate cu evaluarea tehnică cantitativă menţionată la articolul 25 alineatul (2c) primul paragraf litera (c), după caz, inclusiv efectele asupra altor monede din Uniune, şi evaluează posibilele efecte ale extinderii obligaţiilor privind conturile active la noile tipuri de contracte, precum şi un aviz în legătură cu evaluarea respectivă. Acordul băncilor centrale emitente se referă numai la contractele denominate în moneda pe care o emit.

(8)ESMA, în cooperare cu ABE, EIOPA şi CERS şi după consultarea SEBC, elaborează proiecte de standarde tehnice de reglementare pentru a detalia cerinţele prevăzute la alineatul (3) literele (a), (b) şi (c) de la prezentul articol, condiţiile testelor de rezistenţă aferente şi detaliile raportării în conformitate cu articolul 7b. La elaborarea respectivelor standarde tehnice de reglementare, ESMA ţine seama de dimensiunea portofoliilor diferitelor contrapărţi în conformitate cu al treilea paragraf de la prezentul alineat, astfel încât contrapărţile cu mai multe tranzacţii în portofoliile lor să facă obiectul unor condiţii operaţionale şi unor cerinţe de raportare mai stricte decât contrapărţile cu mai puţine tranzacţii.

În ceea ce priveşte obligaţia de reprezentativitate menţionată la alineatul (3) litera (d), ESMA precizează diferitele clase de contracte derivate, sub rezerva unei limite de trei clase, diferitele intervale de scadenţă, sub rezerva unei limite de patru intervale de scadenţă, şi diferitele intervale de mărime a tranzacţiilor, sub rezerva unei limite de trei intervale de mărime a tranzacţiilor, pentru a asigura reprezentativitatea contractelor derivate care urmează să fie compensate prin conturile active.

(9)Autorităţile competente monitorizează şi calculează la nivel de entitate, de grup şi la nivel mediu agregat nivelul de activitate din contractele derivate menţionate la alineatul (6) de la prezentul articol şi transmit informaţiile respective mecanismului comun de monitorizare.

Fără a aduce atingere dreptului statelor membre de a prevedea şi de a impune sancţiuni penale, în cazul în care se constată că o contraparte financiară sau nefinanciară şi-a încălcat obligaţiile care îi revin în temeiul prezentului articol, autoritatea sa competentă impune, printr-o decizie, sancţiuni administrative sau penalităţi cu titlu cominatoriu sau solicită autorităţilor judiciare competente să impună sancţiuni sau penalităţi cu titlu cominatoriu, pentru a obliga contrapartea respectivă să pună capăt încălcării.

(10)Până la 25 iunie 2026, ESMA, în strânsă cooperare cu SEBC şi CERS şi după consultarea mecanismului comun de monitorizare, evaluează eficacitatea prezentului articol în ceea ce priveşte atenuarea riscurilor la adresa stabilităţii financiare pentru Uniune reprezentate de expunerile contrapărţilor din Uniune la CPC-uri de nivel 2 care oferă servicii de importanţă sistemică semnificativă în temeiul articolului 25 alineatul (2c).

Art. 7^b: Monitorizarea obligaţiei privind contul activ

(1)O contraparte financiară sau o contraparte nefinanciară care este supusă obligaţiei menţionate la articolul 7a îşi calculează activităţile şi expunerile la risc din categoriile de contracte derivate menţionate la alineatul (6) de la articolul respectiv şi raportează autorităţii sale competente, o dată la şase luni, informaţiile necesare pentru a evalua respectarea obligaţiei respective. Autoritatea competentă transmite ESMA informaţiile respective fără întârzieri nejustificate.

(2)Contrapărţile financiare şi contrapărţile nefinanciare care sunt supuse obligaţiei menţionate la alineatul (1) de la prezentul articol şi care deţin, pentru contractele derivate menţionate la articolul 7a alineatul (6), conturi la o CPC de nivel 2, pe lângă conturile active, raportează, de asemenea, autorităţii lor competente, o dată la şase luni, informaţii cu privire la resursele şi sistemele de care dispun pentru a se asigura că este îndeplinită condiţia menţionată la articolul 7a alineatul (3) litera (b). Autoritatea competentă transmite ESMA informaţiile respective fără întârzieri nejustificate.

(3)Autorităţile competente menţionate la primul paragraf de la prezentul articol se asigură că contrapărţile financiare şi nefinanciare care sunt supuse obligaţiei menţionate la articolul 7a iau măsurile adecvate pentru a îndeplini obligaţia respectivă, inclusiv prin utilizarea competenţelor lor de supraveghere în temeiul legislaţiei lor sectoriale, după caz, sau prin impunerea de sancţiuni, astfel cum se menţionează la articolul 12, dacă este necesar. Autorităţile competente pot solicita o raportare mai frecventă, în special dacă, pe baza informaţiilor raportate, nu s-au luat măsuri suficiente pentru a îndeplini cerinţele prevăzute în prezentul regulament în ceea ce priveşte conturile active.

Art. 7^c: Informaţii referitoare la prestarea de servicii de compensare

(2)În pofida articolului 4 alineatul (3a), membrii compensatori şi clienţii care prestează servicii de compensare clienţilor prezintă, într-un mod clar şi uşor de înţeles, pentru fiecare CPC la care prestează servicii de compensare, comisioanele care urmează să fie percepute de la astfel de clienţi pentru prestarea unor servicii de compensare şi orice alte taxe percepute, inclusiv taxele percepute clienţilor ce transferă costurile, precum şi alte costuri conexe legate de prestarea de servicii de compensare.

(4)ESMA, în consultare cu ABE, elaborează proiecte de standarde tehnice de reglementare pentru a detalia tipul de informaţii menţionate la alineatul (2).

Art. 7^d: Informaţii privind activitatea de compensare prin CPC-uri recunoscute în temeiul articolului 25

(1)Membrii compensatori şi clienţii care compensează contracte printr-o CPC recunoscută în temeiul articolului 25 raportează această activitate de compensare după cum urmează:

b)în cazul în care fac parte dintr-un grup supus supravegherii consolidate în Uniune, întreprinderea-mamă din Uniune a grupului respectiv raportează o astfel de activitate de compensare pe bază consolidată autorităţii sale competente.

(2)ESMA, în cooperare cu ABE, EIOPA şi CERS şi după consultarea membrilor SEBC, elaborează proiecte de standarde tehnice de reglementare pentru a detalia conţinutul informaţiilor care trebuie să fie raportate şi nivelul de detaliere a informaţiilor care trebuie să fie furnizate în conformitate cu alineatul (1) de la prezentul articol, ţinând seama de canalele de raportare existente şi de informaţiile aflate deja la dispoziţia ESMA în temeiul cadrului de raportare existent, inclusiv de obligaţia de raportare prevăzută la articolul 9.

(3)ESMA elaborează proiecte de standarde tehnice de punere în aplicare pentru a preciza formatul informaţiilor care trebuie să fie transmise autorităţii competente menţionate la alineatul (1), ţinând seama de canalele de raportare existente.

Art. 7^e: Informaţii privind CPC-urile din Uniune

(1)CPC-urile autorizate în temeiul articolului 14 raportează lunar către ESMA, prin intermediul bazei de date centrale create de ESMA în temeiul articolului 17c (denumită în continuare «baza de date centrală»), cel puţin următoarele informaţii:

(2)ESMA elaborează, în strânsă cooperare cu ABE şi SEBC, proiecte de standarde tehnice de reglementare prin care precizează detaliile şi conţinutul informaţiilor care trebuie să fie furnizate în temeiul alineatului (1).

(3)ESMA elaborează proiecte de standarde tehnice de punere în aplicare pentru a preciza standardele în materie de date şi formatele pentru informaţiile care trebuie să fie raportate în conformitate cu alineatul (1).

Art. 8: Accesul la un loc de tranzacţionare

(4)Fără a aduce atingere deciziei autorităţilor competente ale locului de tranzacţionare şi ale CPC, locul de tranzacţionare acordă accesul în termen de trei luni de la soluţionarea favorabilă a unei cereri de acces.

Art. 9: Obligaţia de raportare

(1¹)Contrapărţilor financiare le revine răspunderea individuală, inclusiv răspunderea juridică, atât pentru raportarea în numele ambelor contrapărţi a informaţiilor referitoare la contractele derivate extrabursiere încheiate cu o contraparte nefinanciară care nu îndeplineşte condiţiile menţionate la articolul 10 alineatul (1) al doilea paragraf, cât şi pentru corectitudinea informaţiilor raportate.

În pofida primului paragraf, contrapărţile nefinanciare care au investit deja într-un sistem de raportare pot decide să raporteze informaţiile privind contractele lor derivate extrabursiere cu contrapărţi financiare către un registru central de tranzacţii. În acest caz, contrapărţile nefinanciare informează contrapărţile financiare cu care au încheiat contracte derivate extrabursiere cu privire la decizia luată înainte de a raporta respectivele informaţii. În această situaţie, contrapărţilor nefinanciare le revine răspunderea, inclusiv răspunderea juridică, pentru raportarea şi pentru corectitudinea informaţiilor respective.

În cazul în care o contraparte nefinanciară care face parte dintr-un grup îndeplineşte condiţiile prevăzute la articolul 10 alineatul (1) al doilea paragraf şi beneficiază de exceptarea prevăzută la al cincilea paragraf de la prezentul alineat, întreprinderea-mamă din Uniune a contrapărţii nefinanciare respective raportează săptămânal autorităţii sale competente poziţiile agregate nete pe clase de instrumente financiare derivate ale contrapărţii nefinanciare respective. În cazul unei contrapărţi stabilite în Uniune, autoritatea competentă a întreprinderii-mamă face schimb de informaţii cu ESMA şi cu autoritatea competentă a contrapărţii respective.

(4)Nu se consideră că o contraparte sau o CPC care raportează informaţii referitoare la un contract derivat către un registru central de tranzacţii sau către AEVMP sau o entitate care raportează astfel de informaţii în numele unei contrapărţi sau al unei CPC încalcă restricţii cu privire la divulgarea informaţiilor impuse prin contractul respectiv sau prin orice alt act cu putere de lege sau act administrativ.

(5)Pentru a asigura aplicarea consecventă a prezentului articol, AEVMP elaborează proiecte de standarde tehnice de reglementare în care stabileşte informaţiile şi tipul rapoartelor menţionate la alineatele (1) şi (3) pentru diferitele clase de instrumente financiare derivate.

(6)Pentru a se asigura condiţii uniforme de aplicare a alineatelor (1) şi (3), ESMA, în strânsă cooperare cu SEBC, elaborează proiecte de standarde tehnice de punere în aplicare pentru a specifica:

d)data până la care trebuie raportate contractele derivate.

Art. 10: Contrapărţi nefinanciare

(1)O dată la 12 luni, o contraparte nefinanciară care deţine poziţii în cadrul contractelor derivate extrabursiere îşi poate calcula poziţiile necompensate în conformitate cu alineatul (3).

c)devine supusă obligaţiei de compensare menţionate la articolul 4 pentru contractele derivate extrabursiere încheiate sau novate la mai mult de patru luni de la data notificării menţionate la litera (a) de la prezentul paragraf, care ţin de respectivele clase de active în cazul cărora rezultatul calculului depăşeşte pragurile de compensare sau, în cazul în care contrapartea nefinanciară nu şi-a calculat poziţia, care ţin de oricare clasă de instrumente financiare derivate extrabursiere care face obiectul obligaţiei de compensare.

(2)O contraparte nefinanciară care este supusă obligaţiei de compensare menţionate la articolul 4 sau care începe să fie supusă obligaţiei de compensare în conformitate cu alineatul (1) al doilea paragraf din prezentul articol rămâne supusă obligaţiei respective şi continuă compensarea până când contrapartea nefinanciară respectivă demonstrează autorităţii competente relevante că poziţia sa necompensată nu depăşeşte pragul de compensare specificat în temeiul alineatului (4) primul paragraf litera (b) din prezentul articol.

(3)În calculul poziţiilor necompensate menţionate la alineatul (1) de la prezentul articol, contrapartea nefinanciară include toate contractele derivate extrabursiere care nu sunt compensate printr-o CPC autorizată în temeiul articolului 14 sau recunoscută în temeiul articolului 25 şi care sunt încheiate de contrapartea nefinanciară, a căror contribuţie la reducerea riscurilor direct legate de activitatea comercială sau de activitatea de finanţare a trezoreriei a contrapărţii nefinanciare sau a grupului din care face parte contrapartea nefinanciară respectivă nu poate fi măsurată în mod obiectiv.

(4)După consultarea CERS şi a altor autorităţi relevante, ESMA elaborează proiecte de standarde tehnice de reglementare pentru a preciza:

c)mecanismele care declanşează o revizuire a valorilor pragurilor de compensare în urma unor fluctuaţii semnificative ale preţurilor în clasa-suport de instrumente financiare derivate extrabursiere sau în urma creşterii semnificative a riscurilor pentru stabilitatea financiară.

(4¹)ESMA, în consultare cu CERS, revizuieşte pragurile de compensare menţionate la alineatul (4) primul paragraf litera (b) de la prezentul articol şi la articolul 4a alineatul (4), ţinând seama, în special, de interconectarea contrapărţilor financiare şi de necesitatea de a asigura acoperirea prudentă a contrapărţilor financiare care sunt supuse obligaţiei de compensare. Revizuirea respectivă se efectuează cel puţin o dată la doi ani sau mai devreme, dacă este necesar sau dacă este obligatoriu în temeiul mecanismelor instituite în temeiul alineatului (4) primul paragraf litera (c). Ca urmare a revizuirii respective, ESMA poate propune, în standardele tehnice de reglementare adoptate în temeiul alineatului (4), modificări ale pragurilor specificate la primul paragraf litera (b) de la alineatul respectiv. Atunci când reexaminează pragurile de compensare, ESMA analizează dacă clasele de instrumente financiare derivate extrabursiere pentru care a fost stabilit un prag de compensare continuă să fie clasele relevante de instrumente financiare derivate extrabursiere sau dacă ar trebui introduse noi clase.

(5)Fiecare stat membru desemnează o autoritate responsabilă cu asigurarea respectării de către contrapărţile nefinanciare a obligaţiilor prevăzute în prezentul regulament. Autoritatea respectivă, în cooperare cu autorităţile responsabile de celelalte entităţi ale grupului, raportează ESMA cel puţin o dată la doi ani şi, dacă se identifică o situaţie de urgenţă în temeiul articolului 24, mai frecvent, cu privire la rezultatul evaluării nivelului de expunere la instrumentele financiare derivate extrabursiere al contrapărţilor nefinanciare pentru care este responsabilă. Autoritatea responsabilă de întreprinderea-mamă din Uniune a grupului din care face parte contrapartea nefinanciară raportează ESMA, cel puţin o dată la doi ani, cu privire la rezultatul evaluării nivelului de expunere la instrumentele financiare derivate extrabursiere ale grupului.

Art. 11: Tehnici de atenuare a riscului pentru contracte derivate extrabursiere necompensate prin CPC

(1)Contrapărţile financiare şi contrapărţile nefinanciare care încheie contracte derivate extrabursiere necompensate prin CPC se asigură, exercitând toată diligenţa necesară, că există proceduri şi mecanisme corespunzătoare necesare măsurării, monitorizării şi atenuării riscului operaţional şi al riscului de contraparte, care includ cel puţin următoarele:

(2)Contrapărţile financiare şi contrapărţile nefinanciare menţionate la articolul 10 evaluează zilnic la preţul pieţei (mark-to-market) valoarea contractelor în derulare. În cazul în care condiţiile de piaţă nu permit evaluarea la preţul pieţei (marking-to-market), se recurge la o evaluare fiabilă şi prudentă pe baza unui model financiar.

(3)Contrapărţile financiare dispun de proceduri de gestionare a riscului care să impună un schimb de garanţii prompt, corect şi segregat corespunzător în ceea ce priveşte contractele derivate extrabursiere încheiate la 16 august 2012 sau după acea dată. Contrapărţile nefinanciare menţionate la articolul 10 dispun de proceduri de gestionare a riscului care să impună un schimb de garanţii prompt, corect şi segregat corespunzător în ceea ce priveşte contractele derivate extrabursiere încheiate la data la care a fost depăşit pragul de compensare sau după acea dată.

Contrapărţile financiare şi contrapărţile nefinanciare menţionate la articolul 10 alineatul (1) solicită autorizarea din partea autorităţilor lor competente înainte de a utiliza un model de calcul al marjei iniţiale sau de a adopta o modificare a unui astfel de model în ceea ce priveşte procedurile de gestionare a riscurilor prevăzute la primul paragraf de la prezentul alineat. Atunci când solicită autorizarea, contrapărţile respective furnizează autorităţilor lor competente, prin intermediul bazei de date centrale, toate informaţiile relevante cu privire la respectivele proceduri de gestionare a riscurilor. Autorităţile competente respective acordă sau refuză o astfel de autorizare în termen de şase luni de la primirea cererii pentru un nou model sau în termen de trei luni de la primirea cererii de modificare a unui model deja autorizat.

(3¹)Prin derogare de la alineatul (3), opţiunile pe acţiuni individuale şi opţiunile pe indici bursieri care nu sunt compensate printr-o CPC nu fac obiectul unor proceduri de gestionare a riscurilor ce impun un schimb de garanţii prompt, corect şi segregat în mod corespunzător.

c)evoluţia expunerilor în cadrul opţiunilor pe acţiuni individuale şi al opţiunilor pe indici bursieri care nu sunt compensate de o CPC.

(6)O tranzacţie intragrup de tipul menţionat la articolul 3 alineatul (2) literele (a), (b) sau (c) încheiată de contrapărţi stabilite în state membre diferite este exceptată integral sau parţial de cerinţa prevăzută la alineatul (3) de la prezentul articol, în temeiul unei decizii pozitive a ambelor autorităţi competente relevante, dacă sunt îndeplinite următoarele condiţii:

b)nu există nici un impediment, actual sau prevăzut, de ordin practic sau juridic, în calea transferului rapid de fonduri proprii sau a stingerii rapide a obligaţiilor între contrapărţi.

(7)O tranzacţie intragrup de tipul menţionat la articolul 3 alineatul (1) încheiată de contrapărţi nefinanciare stabilite în state membre diferite este exceptată de cerinţa prevăzută la alineatul (3) de la prezentul articol dacă sunt îndeplinite următoarele condiţii:

b)nu există nici un impediment, actual sau prevăzut, de ordin practic sau juridic, în calea transferului rapid de fonduri proprii sau a stingerii rapide a obligaţiilor între contrapărţi.

(8)O tranzacţie intragrup de tipul menţionat la articolul 3 alineatul (2) literele (a)-(d) încheiată de o contraparte stabilită în Uniune şi o contraparte stabilită în jurisdicţia unei ţări terţe este exceptată integral sau parţial de cerinţa prevăzută la alineatul (3) de la prezentul articol, în temeiul unei decizii pozitive a autorităţii competente relevante responsabile de supravegherea contrapărţii stabilite în Uniune, dacă sunt îndeplinite următoarele condiţii:

(9)O tranzacţie intragrup de tipul menţionat la articolul 3 alineatul (1) încheiată de o contraparte nefinanciară stabilită în Uniune şi o contraparte stabilită în jurisdicţia unei ţări terţe este exceptată de cerinţa prevăzută la alineatul (3) de la prezentul articol dacă sunt îndeplinite următoarele condiţii:

b)nu există nici un impediment, actual sau prevăzut, de ordin practic sau juridic, în calea transferului rapid de fonduri proprii sau a stingerii rapide a obligaţiilor între contrapărţi.

(10)O tranzacţie intragrup de tipul menţionat la articolul 3 alineatul (1) încheiată de o contraparte nefinanciară şi o contraparte financiară care sunt stabilite în state membre diferite este exceptată integral sau parţial de cerinţa prevăzută la alineatul (3) de la prezentul articol, în temeiul unei decizii pozitive a autorităţii competente relevante responsabile de supravegherea contrapărţii financiare, dacă sunt îndeplinite următoarele condiţii:

b)nu există nici un impediment, actual sau prevăzut, de ordin practic sau juridic, în calea transferului rapid de fonduri proprii sau a stingerii rapide a obligaţiilor între contrapărţi.

Autoritatea competentă relevantă responsabilă de supravegherea contrapărţii financiare notifică orice decizie de acest tip autorităţii competente menţionate la articolul 10 alineatul (5). Exceptarea este valabilă cu excepţia cazului în care autoritatea competentă notificată consideră că nu sunt îndeplinite condiţiile menţionate la litera (a) sau la litera (b) de la primul paragraf. Dacă există un dezacord între autorităţile competente, AEVMP poate să sprijine autorităţile respective în ajungerea la un acord în conformitate cu competenţele care îi revin în temeiul articolului 19 din Regulamentul (UE) nr. 1095/2010.

(12¹)ABE instituie o funcţie centrală de validare pentru elementele şi aspectele generale ale modelelor pro forma, precum şi pentru modificările aduse acestora, utilizate sau care urmează să fie utilizate de contrapărţile financiare şi de contrapărţile nefinanciare menţionate la articolul 10 în scopul respectării cerinţelor prevăzute la alineatul (3) de la prezentul articol. ABE colectează feedback de la ESMA, EIOPA şi autorităţile competente responsabile cu supravegherea contrapărţilor care utilizează modelele pro forma supuse validării, inclusiv cu privire la performanţa respectivelor modele pro forma, şi îşi coordonează opiniile pentru a ajunge la un consens în legătură cu elementele şi aspectele generale ale modelelor pro forma. ABE serveşte drept punct principal de contact pentru discuţii cu participanţii pe piaţă şi cu dezvoltatorii respectivelor modele pro forma.

În calitatea sa de validator central, ABE validează elementele şi aspectele generale ale respectivelor modele pro forma, inclusiv calibrarea şi proiectarea acestora, acoperirea de către acestea a instrumentelor şi a claselor de active, şi factorii de risc. ABE aprobă sau refuză această validare în termen de şase luni de la primirea cererii de validare menţionate la alineatul (3) al patrulea paragraf pentru un nou model pro forma şi în termen de trei luni de la primirea cererii de modificare a unui model deja validat. Pentru a facilita activitatea de validare a ABE, dezvoltatorii de modele pro forma transmit ABE, la cererea ABE, toate informaţiile şi documentele necesare.

ABE asistă autorităţile competente în procesele lor de autorizare în ceea ce priveşte aspectele generale ale punerii în aplicare a modelelor prevăzute la alineatul (3). În acest scop, ABE întocmeşte un raport anual privind aspectele relevante ale activităţii sale de validare, inclusiv verificarea calibrării modelelor în temeiul celui de al doilea paragraf de la prezentul alineat şi analiza problemelor raportate. În cazul în care consideră că este necesar, ABE, în cooperare cu ESMA şi EIOPA, formulează recomandări adresate autorităţilor competente respective în conformitate cu articolul 16 din Regulamentul (UE) nr. 1093/2010. Pentru a sprijini ABE în elaborarea rapoartelor şi a recomandărilor, autorităţile competente furnizează ABE, la cererea acesteia, informaţiile colectate în cursul procesului lor iniţial şi în curs de autorizare la nivel de entitate a modelelor prevăzute la alineatul (3) sau a modificărilor aduse acestora.

Pentru fiecare model pro forma, ABE percepe o taxă anuală contrapărţilor financiare şi contrapărţilor nefinanciare menţionate la articolul 10 alineatul (1), utilizând modelele pro forma validate de ABE în temeiul celui de al doilea paragraf de la prezentul alineat. Autorităţile competente raportează ABE contrapărţile financiare şi contrapărţile nefinanciare care implementează modele supuse procesului de validare prevăzut la primul paragraf. Taxa este proporţională cu media lunară a valorii noţionale în derulare a instrumentelor financiare derivate extrabursiere care nu sunt compensate la nivel central în ultimele 12 luni ale contrapărţilor în cauză care utilizează modelele pro forma validate de ABE şi se alocă pentru a acoperi toate costurile suportate de ABE în îndeplinirea sarcinilor sale în conformitate cu primul paragraf.

(13)AEVMP monitorizează periodic activitatea legată de instrumentele financiare derivate care nu sunt eligibile pentru compensare pentru a identifica cazurile în care o anumită clasă de instrumente financiare derivate poate reprezenta un risc sistemic şi pentru a preveni arbitrajul de reglementare între tranzacţiile derivate compensate şi cele necompensate. În special, după consultarea cu CERS, AEVMP ia măsuri în conformitate cu articolul 5 alineatul (3) sau reexaminează standardele tehnice de reglementare referitoare la cerinţele în materie de marjă stabilite la alineatul (14) de la prezentul articol şi la articolul 41.

(14)Pentru a asigura aplicarea consecventă a prezentului articol, AEVPM elaborează proiecte de standarde tehnice de reglementare în care precizează:

e)contractele considerate a avea un efect direct, substanţial şi previzibil în Uniune sau cazurile în care în care se impune sau este oportună prevenirea eludării oricăror dispoziţii ale prezentului regulament, în sensul alineatului (12).

(15)Pentru a asigura aplicarea consecventă a prezentului articol, AES elaborează proiecte comune de standarde tehnice de reglementare în care precizează:

a¹)procedurile de supraveghere, pentru a asigura validarea iniţială şi continuă a procedurilor de gestionare a riscurilor menţionate la alineatul (3) aplicate de instituţiile de credit autorizate în conformitate cu Directiva 2013/36/UE şi de firmele de investiţii autorizate în conformitate cu Directiva 2014/65/UE care au sau aparţin unui grup cu o medie lunară a valorii noţionale în derulare a instrumentelor financiare derivate extrabursiere care nu sunt compensate la nivel central de cel puţin 750 de miliarde EUR, calculată în conformitate cu standardele tehnice de reglementare care urmează să fie elaborate de AES în conformitate cu prezentul alineat.

c)criteriile aplicabile menţionate la alineatele (5)-(10), în special referitor la ceea ce urmează a fi considerat un impediment de ordin practic sau juridic în calea transferului rapid de fonduri proprii şi a stingerii rapide a obligaţiilor între contrapărţi.

Nivelul şi tipul garanţiei reale necesare în ceea ce priveşte contractele derivate extrabursiere încheiate de entităţile emitente de obligaţiuni garantate în legătură cu o obligaţiune garantată sau de o entitate special constituită în scopul securitizării în legătură cu o securitizare în înţelesul prezentului regulament şi care întrunesc condiţiile prevăzute la articolul 4 alineatul (5) din prezentul regulament, precum şi cerinţele prevăzute la articolul 18, şi la articolele 19-22 sau articolele 23-26 din Regulamentul (UE) 2017/2402 [Regulamentul privind securitizarea] se stabilesc ţinând seama de impedimentele întâmpinate în tranzacţia de schimb a garanţiei reale în ceea ce priveşte contractele de garanţie existente în cadrul obligaţiunii garantate sau al securitizării.

Art. 12: Sancţiuni

(1¹)Fără a aduce atingere alineatului (1) de la prezentul articol şi dreptului statelor membre de a prevedea şi de a impune sancţiuni penale, autoritatea competentă impune, printr-o decizie, sancţiuni administrative sau penalităţi cu titlu cominatoriu sau solicită autorităţilor judiciare competente să impună sancţiuni sau penalităţi cu titlu cominatoriu entităţilor care sunt supuse obligaţiei de raportare în temeiul articolului 9, în cazul în care detaliile raportate conţin în mod repetat erori vădite sistematice.

Penalităţile cu titlu cominatoriu menţionate la primul paragraf nu depăşesc maximum 1 % din cifra de afaceri medie zilnică realizată în exerciţiul financiar precedent pe care, în cazul unei încălcări continue, entitatea trebuie să o plătească pentru fiecare zi în care încălcarea continuă, până când se respectă sau se respectă din nou obligaţia. Penalităţile cu titlu cominatoriu pot fi impuse pe o perioadă maximă de şase luni de la data prevăzută în decizia autorităţii competente prin care se solicită să se pună capăt unei încălcări şi prin care se impun penalităţi cu titlu cominatoriu.

(2)Statele membre se asigură că autorităţile competente responsabile de supravegherea contrapărţilor financiare şi, atunci când este cazul, a contrapărţilor nefinanciare fac publică orice sancţiune impusă pentru încălcări ale articolelor 4, 5 şi 7-11, cu excepţia cazului în care divulgarea informaţiilor ar pune în pericol pieţele financiare sau ar cauza daune disproporţionate părţilor implicate. La intervale regulate, statele membre publică rapoarte de evaluare a eficacităţii regimurilor de sancţiuni aplicate. Informaţiile astfel divulgate nu conţin date cu caracter personal în sensul articolului 2 litera (a) din Directiva 95/46/CE.

(4)Prin derogare de la alineatele (1) şi (1a), în cazul în care sistemul juridic al unui stat membru nu prevede sancţiuni administrative, prezentul articol se poate aplica astfel încât sancţiunea să fie iniţiată de autoritatea competentă şi impusă de autorităţi judiciare, garantându-se, în acelaşi timp, faptul că respectivele mijloace juridice sunt eficiente şi au un efect echivalent cu cel al sancţiunilor administrative impuse de autorităţile competente. În orice caz, sancţiunile impuse trebuie să fie efective, proporţionale şi cu efect de descurajare. Respectivele state membre informează Comisia cu privire la dispoziţiile de drept intern pe care le adoptă în temeiul prezentului alineat până la 24 decembrie 2024, precum şi, fără întârziere, cu privire la orice act legislativ ulterior de modificare sau orice modificare ulterioară a acestora.

(5)ESMA, în cooperare cu ABE, EIOPA şi CERS, elaborează proiecte de standarde tehnice de reglementare pentru a preciza ce constituie erori vădite sistematice, astfel cum sunt menţionate la alineatul (1a).

Art. 13: Mecanismul destinat evitării cerinţelor repetitive sau conflictuale în ceea ce priveşte contractele derivate extrabursiere care nu sunt compensate printr-o CPC

(2)Comisia poate adopta acte de punere în aplicare prin care să constate că mecanismele juridice, de supraveghere şi de punere în aplicare dintr-o ţară terţă:

Art. 13^a: Modificarea contractelor istorice pentru aplicarea reformelor indicilor de referinţă

(1)Contrapărţile pot aplica în continuare procedurile de gestionare a riscului menţionate la articolul 11 alineatul (3) existente la 13 februarie 2021, în ceea ce priveşte contractele derivate extrabursiere care nu sunt compensate de o CPC şi care sunt încheiate sau novate înainte de data la care produce efecte obligaţia de a dispune de proceduri de gestionare a riscului prevăzută la articolul 11 alineatul (3), în cazul în care, după 13 februarie 2021, contractele respective sunt ulterior modificate sau novate cu unicul scop de a înlocui un indice de referinţă sau de a introduce o dispoziţie alternativă în legătură cu orice indici de referinţă utilizaţi în contract.

(3)Alineatele (1) şi (2) se aplică numai contractelor derivate extrabursiere a căror modificare sau novaţie: