Art. 4b. - Art. 4 b : Servicii de reducere a riscurilor post-tranzacţionare - Regulamentul 648/04-iul-2012 privind instrumentele financiare derivate extrabursiere, contrapărţile centrale şi registrele centrale de tranzacţii

Acte UE

Jurnalul Oficial 201L

În vigoare
Versiune de la: 27 Iunie 2025 până la: 29 Ianuarie 2027
Art. 4b: Servicii de reducere a riscurilor post-tranzacţionare
(1)Fără a aduce atingere tehnicilor de atenuare a riscurilor în temeiul articolului 11, obligaţia de compensare menţionată la articolul 4 alineatul (1) nu se aplică contractelor derivate extrabursiere care sunt iniţiate şi încheiate ca urmare a unui exerciţiu eligibil de reducere a riscurilor post-tranzacţionare (post-trade risk reduction - PTRR) (denumită în continuare «tranzacţie PTRR»), realizat în conformitate cu alineatele (2)-(4) de la prezentul articol.
(2)O tranzacţie PTRR este exceptată de la obligaţia de compensare menţionată la articolul 4 alineatul (1) numai în cazul în care:
a)entitatea care efectuează exerciţiul PTRR (denumită în continuare «furnizorul de servicii PTRR») respectă cerinţele prevăzute la alineatele (3) şi (4) de la prezentul articol; şi
b)fiecare participant la exerciţiul PTRR respectă cerinţele prevăzute la alineatul (3) de la prezentul articol.
(3)Un exerciţiu PTRR eligibil:
a)este efectuat de o entitate autorizată în conformitate cu articolul 7 din Directiva 2014/65/UE care este independentă de contrapărţile la contractele derivate extrabursiere incluse în exerciţiul PTRR;
b)realizează o reducere a riscului de credit în fiecare dintre portofoliile depuse în cadrul exerciţiului PTRR;
c)este acceptat în întregime, astfel încât participanţii la exerciţiul PTRR să nu poată alege ce tranzacţii să execute în cadrul exerciţiului respectiv;
d)este deschis pentru participare numai entităţilor care au depus iniţial un portofoliu în cadrul exerciţiului PTRR;
e)este neutru la riscul de piaţă;
f)nu contribuie la formarea preţurilor;
g)ia forma unei comprimări, a unei reechilibrări sau a unei optimizări sau o combinaţie a acestora;
h)este executat la nivel bilateral sau multilateral.
(4)Un furnizor de servicii PTRR:
a)respectă regulile prestabilite ale exerciţiului PTRR, inclusiv metode şi algoritmi în cicluri programate în prealabil şi acţionează într-un mod rezonabil, transparent şi nediscriminatoriu;
b)se asigură că entităţile care participă la un exerciţiu PTRR nu au nicio influenţă asupra rezultatului exerciţiului PTRR;
c)efectuează exerciţii periodice de comprimare în cazul în care exerciţiile PTRR conduc la noi tranzacţii PTRR;
d)păstrează evidenţe complete şi exacte ale tuturor tranzacţiilor executate în temeiul unui exerciţiu PTRR, inclusiv:
(i)informaţii privind tranzacţiile efectuate în cadrul exerciţiului PTRR;
(ii)tranzacţiile rezultate din exerciţiul PTRR fie ca tranzacţii modificate, fie ca tranzacţii noi; şi
(iii)modificarea globală a riscului diferitelor portofolii incluse în exerciţiul PTRR;
e)la cerere, pune la dispoziţia autorităţii competente relevante şi a ESMA, fără întârzieri nejustificate, evidenţele menţionate la litera (d); şi
f)monitorizează tranzacţiile rezultate din exerciţiul PTRR pentru a se asigura, în măsura posibilului, că exerciţiul PTRR nu duce la o utilizare abuzivă sau o eludare a obligaţiei de compensare.
(5)Autoritatea competentă care a autorizat furnizorul de servicii PTRR în conformitate cu articolul 7 din Directiva 2014/65/UE realizează, fără întârzieri nejustificate, acţiunile următoare, înainte ca o tranzacţie PTRR rezultată în urma unui exerciţiu PTRR efectuat de respectivul furnizor de servicii PTRR să poată fi exceptată de la obligaţia de compensare în conformitate cu alineatul (1):
a)notifică ESMA numele furnizorului de servicii PTRR; şi
b)transmite ESMA evaluarea sa privind modul în care furnizorul de servicii PTRR respectă cerinţele menţionate la alineatele (3) şi (4).
Autoritatea competentă menţionată la primul paragraf confirmă ESMA, cel puţin o dată pe an, că furnizorul de servicii PTRR continuă să respecte cerinţele menţionate la alineatele (3) şi (4) sau că furnizorul de servicii PTRR nu mai furnizează servicii PTRR, după caz.
ESMA transmite informaţiile primite în temeiul primului şi al celui de al doilea paragraf de la prezentul alineat autorităţilor din fiecare stat membru cu competenţe de supraveghere în ceea ce priveşte obligaţia de compensare menţionată la articolul 4 alineatul (1).
Autoritatea competentă menţionată la primul paragraf de la prezentul alineat trimite ESMA o notificare, fără întârzieri nejustificate, dacă un furnizor de servicii PTRR nu mai îndeplineşte cerinţele menţionate la alineatele (3) şi (4). În urma unei astfel de notificări, ESMA elimină furnizorul de servicii PTRR de pe lista menţionată la al cincilea paragraf de la prezentul alineat. De la data la care furnizorul de servicii PTRR a fost eliminat de pe lista respectivă, tranzacţiile PTRR care rezultă dintr-un exerciţiu PTRR efectuat de furnizorul de servicii PTRR respectiv nu mai sunt exceptate de la obligaţia de compensare în conformitate cu alineatul (1).
ESMA publică anual o listă a furnizorilor de servicii PTRR notificaţi ESMA în temeiul primului paragraf litera (a).
(6)ESMA elaborează proiecte de standarde tehnice de reglementare pentru a detalia elementele şi cerinţele prevăzute la alineatele (3) şi (4), precum şi următoarele alte condiţii sau caracteristici ale exerciţiilor PTRR:
a)ce constituie neutralitatea din punctul de vedere al riscului de piaţă în cadrul unui exerciţiu PTRR;
b)reducerea solicitată a riscurilor în portofoliile depuse;
c)posibila includere a portofoliilor mixte care conţin atât tranzacţii compensate, cât şi tranzacţii necompensate în acelaşi exerciţiu PTRR şi condiţiile în care o astfel de includere ar fi permisă;
d)cerinţele pentru gestionarea exerciţiului PTRR;
e)cerinţele pentru diferite tipuri de servicii PTRR;
f)procesul de monitorizare a aplicării exceptării acordate; şi
g)criteriile care trebuie aplicate atunci când se evaluează dacă obligaţia de compensare este eludată.
ESMA înaintează Comisiei proiectele de standarde tehnice de reglementare menţionate la primul paragraf până la 25 decembrie 2025.
Se deleagă Comisiei competenţa de a completa prezentul regulament prin adoptarea standardelor tehnice de reglementare menţionate la primul paragraf de la prezentul alineat în conformitate cu articolele 10-14 din Regulamentul (UE) nr. 1095/2010.