Secţiunea 3 - Executarea optimă - Directiva 2010/43/UE/01-iul-2010 de punere în aplicare a Directivei 2009/65/CE a Parlamentului European şi a Consiliului în ceea ce priveşte cerinţele organizatorice, conflictele de interese, regulile de conduită, administrarea riscului şi conţinutul acordului dintre depozitar şi societatea de administrare
Acte UE
Jurnalul Oficial 176L
În vigoare Versiune de la: 22 August 2021
SECŢIUNEA 3:Executarea optimă
Art. 25: Executarea deciziilor de tranzacţionare în numele OPCVM-urilor administrate
(1)Statele membre solicită societăţilor de administrare să acţioneze în interesul OPCVM-urilor pe care le administrează atunci când execută decizii de tranzacţionare în numele acestora în contextul administrării portofoliilor lor.
(2)În scopul alineatului (1), statele membre trebuie să se asigure că societăţile de administrare iau toate măsurile rezonabile pentru a obţine cel mai bun rezultat posibil pentru OPCVM-uri ţinând seama de preţ, costuri, rapiditate, probabilitatea de executare şi de decontare, mărimea şi natura ordinului sau de orice alte considerente legate de executarea ordinului. Importanţa acestor factori se stabileşte pe baza următoarelor criterii:
a)obiectivele, politica de investiţii şi riscurile specifice ale OPCVM-ului, aşa cum apar în prospect sau, după caz, în regulile fondului sau în documentele constitutive ale OPCVM-ului;
b)caracteristicile ordinului;
c)caracteristicile instrumentelor financiare care fac obiectul ordinului respectiv;
d)caracteristicile locurilor de executare spre care poate fi direcţionat ordinul respectiv.
(3)Statele membre solicită societăţilor de administrare să instituie şi să aplice măsuri eficiente pentru a respecta obligaţia prevăzută la alineatului (2). În mod concret, societăţile de administrare trebuie să instituie şi să aplice o politică care să le permită să obţină, pentru ordinele legate de OPCVM-uri, cel mai bun rezultat posibil în conformitate cu alineatul (2).
Societăţile de administrare trebuie să obţină consimţământul prealabil al societăţii de investiţii cu privire la politica de executare a ordinelor. Societatea de administrare trebuie să pună la dispoziţia deţinătorilor de titluri de participare informaţii adecvate cu privire la politica instituită în conformitate cu prezentul articol şi cu modificările importante ale acesteia.
(4)Societăţile de administrare trebuie să monitorizeze periodic eficacitatea măsurilor şi a politicii de executare a ordinelor pentru a identifica şi, dacă este cazul, a corecta eventualele deficienţe.
Societăţile de administrare trebuie totodată să reexamineze anual politica de executare a ordinelor. Se efectuează, de asemenea, reexaminări ori de câte ori apare o modificare semnificativă care afectează capacitatea societăţii de administrare de a obţine în continuare cele mai bune rezultate pentru OPCVM-urile administrate.
(5)Societăţile de administrare trebuie să poată demonstra că au executat ordinele în numele OPCVM-urilor în conformitate cu politica de executare a ordinelor pe care o aplică.
Art. 26: Transmiterea ordinelor de tranzacţionare în numele OPCVM-urilor pentru a fi executate de alte entităţi
(1)Statele membre solicită societăţilor de administrare să acţioneze în interesul OPCVM-urilor pe care le administrează atunci când transmit ordine de tranzacţionare în numele acestora pentru a fi executate de alte entităţi, în contextul administrării portofoliilor OPCVM-urilor respective.
(2)Statele membre trebuie să se asigure că societăţile de administrare iau toate măsurile rezonabile pentru a obţine cel mai bun rezultat posibil pentru OPCVM-uri ţinând seama de preţ, costuri, rapiditate, probabilitatea de executare şi de decontare, mărimea şi natura ordinului sau de orice alte considerente legate de executarea ordinului. Importanţa acestor factori se stabileşte pe baza prevederilor articolului 25 alineatul (2).
În acest scop, societăţile de administrare trebuie să instituie şi să aplice o politică care să le permită să respecte obligaţia menţionată în primul paragraf. Politica trebuie să identifice, pentru fiecare clasă de instrumente, entităţile cărora le pot fi transmise ordinele. Societatea de administrare încheie acorduri de executare numai dacă acestea sunt compatibile cu obligaţiile prevăzute în acest articol. Societăţile de administrare trebuie să pună la dispoziţia deţinătorilor de titluri de participare informaţii adecvate cu privire la politica instituită în conformitate cu prezentul paragraf şi la modificările importante ale acesteia.
(3)Societăţile de administrare monitorizează periodic eficienţa politicii instituite în conformitate cu alineatul (2) şi, în special, calitatea executării ordinelor de către entităţile identificate în cadrul politicii respective, remediind, dacă este cazul, eventualele deficienţe.
Societăţile de administrare trebuie totodată să reexamineze anual această politică. Se efectuează, de asemenea, reexaminări ori de câte ori apare o modificare semnificativă care afectează capacitatea societăţii de administrare de a obţine în continuare cele mai bune rezultate pentru OPCVM-urile administrate.
(4)Societăţile de administrare trebuie să poată demonstra că au transmis ordinele în numele OPCVM-urilor în conformitate cu politica instituită conform alineatului (2).