Capitolul iii - Manipularea pieţei - Legea 24/2017 privind emitenţii de instrumente financiare şi operaţiuni de piaţă - Republicare
M.Of. 772
În vigoare Versiune de la: 5 Iulie 2024 până la: 7 Octombrie 2024
CAPITOLUL III:Manipularea pieţei
Art. 137
(1)În sensul prezentului titlu, manipularea pieţei reprezintă următoarele tipuri de activităţi:
a)efectuarea unei tranzacţii, plasarea unui ordin de tranzacţionare sau orice alt comportament care oferă sau este probabil să ofere indicaţii false sau înşelătoare cu privire la oferta, cererea sau preţul unui instrument financiar, al unui contract spot pe mărfuri conex sau al unui produs licitat având la bază certificate de emisii sau care fixează ori este probabil să fixeze preţul unuia sau mai multor instrumente financiare, al unui contract spot pe mărfuri conex sau al unui produs licitat având la bază certificate de emisii la un nivel anormal sau artificial, cu excepţia cazului în care motivele pentru care persoana care a participat la tranzacţii sau a plasat ordinele de tranzacţionare a acţionat astfel sunt conform dispoziţiilor legale aplicabile şi respectivele tranzacţii sau ordine de tranzacţionare sunt în conformitate cu practicile de piaţă acceptate la locul de tranzacţionare în cauză, în măsura în care acestea au fost aprobate conform prevederilor art. 13 din Regulamentul (UE) nr. 596/2014;
b)efectuarea unei tranzacţii, plasarea unui ordin sau orice altă activitate sau comportament care influenţează sau este probabil să influenţeze preţul unuia sau mai multor instrumente financiare, al unui contract spot pe mărfuri conex sau al unui produs licitat având la bază certificate de emisii, prin recurgerea la un procedeu fictiv sau orice altă formă de înşelăciune sau artificiu;
c)diseminarea de informaţii prin mijloace de comunicare în masă, inclusiv pe internet sau prin orice alte mijloace, care dă sau este probabil să dea semnale false sau înşelătoare referitoare la oferta, cererea sau preţul unui instrument financiar, al unui contract spot pe mărfuri conex sau al unui produs licitat având la bază certificate de emisii sau care fixează preţul unuia sau mai multor instrumente financiare, al unui contract spot pe mărfuri conex sau al unui produs licitat având la bază certificate de emisii la un nivel anormal sau artificial, inclusiv diseminarea de zvonuri, atunci când persoanele care au realizat diseminarea obţin, pentru sine sau pentru altă persoană, foloase sau beneficii ca urmare a diseminării informaţiilor în cauză şi cu condiţia ca aceste persoane să fi ştiut sau să fi trebuit să ştie că acestea sunt false sau înşelătoare; sau
d)transmiterea de informaţii false sau înşelătoare sau furnizarea de date de intrare false sau înşelătoare sau orice alt comportament care manipulează calcularea unui indice de referinţă, cu condiţia ca persoana care a realizat transmiterea sau furnizarea respectivelor informaţii sau date să fi ştiut sau să fi trebuit să ştie că acestea sunt false sau înşelătoare.
(2)În sensul prevederilor alin. (1), următoarele situaţii sunt considerate operaţiuni de manipulare a pieţei:
a)conduita unei persoane sau a unor persoane, care acţionează în colaborare pentru a-şi asigura o poziţie dominantă asupra cererii sau ofertei aferente unui anumit instrument financiar, contract spot pe mărfuri sau produs licitat pe baza unor certificate de emisii, care are sau este probabil să aibă ca efect fixarea, directă sau indirectă, a preţului de vânzare sau cumpărare ori crearea altor condiţii incorecte de tranzacţionare;
b)cumpărarea sau vânzarea de instrumente financiare la momentul deschiderii sau închiderii pieţei, care are sau este probabil să aibă efectul inducerii în eroare a investitorilor care acţionează pe baza preţurilor afişate, inclusiv a preţurilor de deschidere şi de închidere;
c)plasarea de ordine într-un loc de tranzacţionare, inclusiv anularea sau modificarea acestora, prin orice mijloace de tranzacţionare disponibile, inclusiv mijloace electronice precum strategii de tranzacţionare algoritmică şi de înaltă frecvenţă şi care are unul din efectele menţionate la lit. a) sau b) prin:
(i)întreruperea sau amânarea funcţionării sistemului de tranzacţionare din respectivul loc de tranzacţionare sau prin crearea condiţiilor pentru a se produce aceste efecte;
(ii)producerea de dificultăţi pentru alte persoane de a identifica ordinele reale din sistemul de tranzacţionare din respectivul loc de tranzacţionare sau fiind probabil să genereze astfel de efecte, inclusiv prin introducerea de ordine care are ca efect supraîncărcarea sau destabilizarea registrului de ordine; sau
(iii)crearea sau probabilitatea să creeze un semnal fals sau înşelător cu privire la oferta, cererea sau preţul unui instrument financiar, în particular prin introducerea de ordine cu scopul de a iniţia sau accentua o anumită tendinţă;
d)beneficierea de accesul regulat sau ocazional la mijloacele media, electronice sau tradiţionale, prin exprimarea unei opinii în legătură cu un instrument financiar, un contract spot pe mărfuri sau un produs licitat având la bază certificate de emisii sau indirect, în legătură cu emitentul acestuia, în condiţiile în care instrumentul financiar, contractul spot pe mărfuri sau produsul licitat, având la bază certificate de emisii, era deja deţinut şi s-a profitat ulterior de impactul opiniilor exprimate cu privire la acel instrument financiar, contract spot pe mărfuri sau produs licitat având la bază certificate de emisii, fără a fi făcut în acelaşi timp public acel conflict de interese, într-o manieră corectă şi eficientă;
e)cumpărarea sau vânzarea de certificate de emisii sau instrumente derivate conexe pe piaţa secundară, anterior licitaţiei desfăşurate în conformitate cu prevederile Regulamentului (UE) nr. 1.031/2010, având ca efect fixarea preţului de licitaţie pentru produsele licitate la un nivel anormal sau artificial sau inducerea în eroare a persoanelor participante la licitaţii.
Art. 138
Practicile de piaţă acceptate se referă la practicile utilizate în cadrul uneia sau mai multor pieţe şi care sunt agreate de A.S.F., în conformitate cu procedurile europene.