Capitolul 2 - Poziţii - Regulamentul 600/15-mai-2014 privind pieţele instrumentelor financiare şi de modificare a Regulamentului (UE) nr. 648/2012

Acte UE

Jurnalul Oficial 173L

În vigoare
Versiune de la: 23 Noiembrie 2025
CAPITOLUL 2:Poziţii
Art. 44: Coordonarea de către ESMA a măsurilor de administrare şi a limitelor poziţiilor la nivel naţional
(1)ESMA are rol de mediator şi coordonator în ceea ce priveşte măsurile adoptate de autorităţile competente în temeiul articolului 69 alineatul (2) literele (o) şi (p) din Directiva 2014/65/UE. ESMA se asigură în special că autorităţile competente au o abordare coerentă în ceea ce priveşte momentul în care aceste competenţe sunt exercitate, natura şi domeniul de aplicare ale măsurilor impuse, precum şi durata şi acţiunile de follow-up pentru oricare dintre măsuri.
(2)După primirea unei notificări privind orice fel de măsură luată în conformitate cu articolul 79 alineatul (5) din Directiva 2014/65/UE, ESMA înregistrează măsura şi justificările aferente. În ceea ce priveşte măsurile luate în conformitate cu articolul 69 alineatul (2) literele (o) sau (p) din Directiva 2014/65/UE, ESMA menţine şi publică pe site-ul său de internet o bază de date conţinând rezumate ale măsurilor în vigoare, inclusiv detalii referitoare la persoana în cauză, instrumentele financiare aplicabile, orice limite privind dimensiunea poziţiilor pe care persoanele le pot deţine în orice moment, orice fel de derogări de la acestea acordate în conformitate cu articolul 57 din Directiva 2014/65/UE şi justificările aferente.
Art. 45: Competenţele ESMA privind administrarea poziţiilor
(1)În conformitate cu articolul 9 alineatul (5) din Regulamentul (UE) nr. 1095/2010, în cazul în care sunt îndeplinite ambele condiţii de la alineatul (2), ESMA ia una sau mai multe dintre următoarele măsuri:
a)solicită tuturor persoanelor toate informaţiile relevante privind dimensiunea şi scopul poziţiei sau al expunerii stabilite prin intermediul unui instrument financiar derivat;
b)după analizarea informaţiilor obţinute conform literei (a), solicită tuturor acestor persoane să reducă dimensiunea poziţiei sau a expunerii sau a elimina poziţia sau expunerea, în conformitate cu actul delegat menţionat la alineatul (10) litera (b);
c)în ultimă instanţă, limitează capacitatea unei persoane de a intra într-o tranzacţie referitoare la un instrument financiar derivat pe mărfuri.
(2)ESMA ia decizii în temeiul alineatului (1) doar în cazul în care sunt îndeplinite următoarele două condiţii:
a)măsurile enumerate la alineatul (1) contracarează o ameninţare la adresa bunei funcţionări şi a integrităţii pieţelor financiare, inclusiv în ceea ce priveşte pieţele derivate pe mărfuri, conform obiectivelor enumerate la articolul 57 alineatul (1) din Directiva 2014/65/UE şi inclusiv în ceea ce priveşte modalităţile de livrare a mărfurilor fizice, sau la adresa stabilităţii întregului sistem financiar din Uniune ori a unei părţi a acestuia;
b)una sau mai multe autorităţi competente nu au luat măsuri pentru contracararea ameninţării sau măsurile luate nu contracarează suficient ameninţarea.
ESMA evaluează îndeplinirea condiţiilor menţionate în prezentul alineat primul paragraf literele (a) şi (b) în conformitate cu criteriile şi factorii prevăzuţi în actul delegat menţionat la alineatul (10) litera (a) de la prezentul articol.
(3)Atunci când ia măsurile menţionate la alineatul (1), ESMA se asigură că măsura:
a)contracarează în mod semnificativ ameninţarea la adresa bunei funcţionări şi a integrităţii pieţelor financiare, inclusiv la adresa pieţelor derivate pe mărfuri conform obiectivelor enumerate la articolul 57 alineatul (1) din Directiva 2014/65/UE şi inclusiv în ceea ce priveşte modalităţile de livrare a mărfurilor fizice, sau la adresa stabilităţii întregului sistem financiar din Uniune ori a unei părţi a acestuia, sau măreşte în mod semnificativ capacitatea autorităţilor competente de a monitoriza ameninţarea, astfel cum este măsurată aceasta în conformitate cu criteriile şi factorii specificaţi în actul delegat menţionat la alineatul (10) litera (a) din prezentul articol;
b)nu creează un risc de arbitraj de reglementare, astfel cum este măsurat în conformitate cu alineatul (10) litera (c) din prezentul articol;
c)nu are niciunul dintre următoarele efecte negative asupra eficienţei pieţelor financiare, disproporţionate faţă de avantajele măsurilor: reducerea lichidităţii pe pieţele respective, înăsprirea condiţiilor de reducere a riscurilor direct legate de activitatea comercială a unei contrapărţi nefinanciare sau crearea de incertitudini pentru participanţii pe piaţă.
ESMA consultă Agenţia pentru Cooperarea Autorităţilor de Reglementare din Domeniul Energetic, instituită prin Regulamentul (CE) nr. 713/2009 al Parlamentului European şi al Consiliului (1), înainte de a lua orice măsuri referitoare la produsele energetice angro.
(1)Regulamentul (CE) nr. 713/2009 al Parlamentului European şi al Consiliului din 13 iulie 2009 de instituire a Agenţiei pentru Cooperarea Autorităţilor de Reglementare din Domeniul Energiei (JO L 211, 14.8.2009, p. 1).
ESMA se consultă cu organismele publice competente în supravegherea, administrarea şi reglementarea pieţelor agricole fizice în temeiul Regulamentului (CE) nr. 1234/2007, înainte de a lua orice măsuri referitoare la instrumente financiare derivate pe mărfuri agricole.
(4)Înainte de a hotărî aplicarea sau reînnoirea uneia dintre măsurile menţionate la alineatul (1), ESMA notifică autorităţile competente cu privire la măsura propusă. În cazul unei cereri formulate în temeiul alineatului (1) litera (a) sau (b), notificarea include identitatea persoanei sau a persoanelor cărora le-a fost adresată, precum şi detaliile şi justificările aferente. În cazul unei măsuri luate în temeiul alineatului (1) litera (c), notificarea include detalii privind persoana în cauză, instrumentele financiare aplicabile, măsurile cantitative corespunzătoare, cum ar fi mărimea maximă a unei poziţii pe care persoana în cauză poate intra şi justificările aferente.
(5)Notificarea se face cu cel puţin 24 de ore înainte de momentul la care se doreşte intrarea în vigoare sau reînnoirea măsurii. În situaţii excepţionale, ESMA poate efectua notificarea cu mai puţin de 24 de ore înainte de intrarea în vigoare a măsurii, atunci când nu este posibilă acordarea unui preaviz de 24 de ore.
(6)ESMA publică pe site-ul său de internet toate deciziile de impunere sau reînnoire a măsurilor menţionate la alineatul (1) litera (c). Notificarea include detalii privind persoana în cauză, instrumentele financiare aplicabile, măsurile cantitative corespunzătoare, cum ar fi mărimea maximă a unei poziţii pe care persoana în cauză poate intra şi justificările aferente.
(7)Măsurile luate în temeiul alineatului (1) litera (c) intră în vigoare în momentul publicării anunţului sau la o dată ulterioară, precizată în anunţ, şi se aplică doar tranzacţiilor efectuate după ce măsura a intrat în vigoare.
(8)ESMA evaluează propriile măsuri menţionate la alineatul (1) litera (c) la intervale adecvate şi cel puţin o dată la trei luni. O măsură care nu este reînnoită după respectiva perioadă de trei luni expiră în mod automat. Alineatele (2)-(8) se aplică, de asemenea, în cazul reînnoirii măsurilor.
(9)Măsurile adoptate de ESMA în temeiul prezentului articol prevalează asupra oricărei măsuri adoptate anterior de către o autoritate competentă în temeiul articolului 69 alineatul (2) literele (o) sau (p) din Directiva 2014/65/UE.
(10)Comisia adoptă, în conformitate cu articolul 50, acte delegate pentru a preciza criteriile şi factorii pentru stabilirea:
a)existenţei unei ameninţări la adresa bunei funcţionări şi a integrităţii pieţelor financiare, inclusiv a pieţelor derivate pe mărfuri, conform obiectivelor enumerate la articolul 57 alineatul (1) din Directiva 2014/65/UE şi inclusiv în ceea ce priveşte modalităţile de livrare a mărfurilor fizice, ori la adresa stabilităţii întregului sistem financiar din Uniune sau a unei părţi a acestuia conform alineatului (2) litera (a) ţinând seama de gradul de utilizare a poziţiilor pentru a se acoperi poziţiile în mărfuri fizice sau în contracte pe mărfuri şi de gradul în care preţurile de pe pieţele activelor suport sunt stabilite prin referire la preţurile instrumentelor financiare derivate pe mărfuri;
b)reducerii adecvate a unei poziţii sau expuneri în care se intră prin intermediul unui instrument financiar derivat menţionat la alineatul (1) litera (b) din prezentul articol;
c)situaţiilor în care ar putea apărea un risc de arbitraj de reglementare, astfel cum se menţionează la alineatul (3) litera (b) din prezentul articol.
Criteriile şi factorii respectivi ţin seama de standardele tehnice de reglementare menţionate la articolul 57 alineatul (3) din Directiva 2014/65/UE şi fac diferenţa între situaţiile în care ESMA adoptă măsuri din cauza faptului că o autoritate competentă nu a acţionat şi situaţiile în care ESMA urmăreşte contracararea unui risc suplimentar pe care autoritatea competentă nu îl poate contracara în mod suficient, în conformitate cu articolul 69 alineatul (2) literele (j) sau (o) din Directiva 2014/65/UE.