Art. 11a. - Art. 11 a : Publicarea decalată cu privire la instrumentele financiare derivate - Regulamentul 600/15-mai-2014 privind pieţele instrumentelor financiare şi de modificare a Regulamentului (UE) nr. 648/2012
Acte UE
Jurnalul Oficial 173L
În vigoare Versiune de la: 23 Noiembrie 2025
Art. 11a: Publicarea decalată cu privire la instrumentele financiare derivate
(1)Operatorii de piaţă şi firmele de investiţii care exploatează un loc de tranzacţionare pot decala publicarea detaliilor referitoare la tranzacţiile cu instrumente financiare derivate tranzacţionate la bursă şi extrabursiere menţionate la articolul 8a alineatul (2), inclusiv a datelor despre preţ şi volum, în conformitate cu prezentul articol.
Operatorii de piaţă şi firmele de investiţii care exploatează un loc de tranzacţionare comunică clar participanţilor pe piaţă şi publicului mecanismele prin care asigură publicarea decalată. ESMA monitorizează aplicarea acestor mecanisme şi, din doi în doi ani, prezintă Comisiei un raport în care indică cum sunt aplicate în practică.
Modalităţile de publicare decalată a datelor despre instrumentele financiare derivate tranzacţionate la bursă, despre instrumentele financiare derivate extrabursiere menţionate la articolul 8a alineatul (2), sau despre clasele unor astfel de instrumente, se organizează pe cinci categorii:
a)categoria 1: tranzacţii de mărime medie cu un instrument financiar pentru care există o piaţă lichidă;
b)categoria 2: tranzacţii de mărime medie cu un instrument financiar pentru care nu există o piaţă lichidă;
c)categoria 3: tranzacţii mari cu un instrument financiar pentru care există o piaţă lichidă;
d)categoria 4: tranzacţii mari cu un instrument financiar pentru care nu există o piaţă lichidă;
e)categoria 5: tranzacţii foarte mari.
Când expiră perioada de decalare se publică toate datele despre fiecare tranzacţie în parte.
(2)Autoritatea competentă responsabilă cu supravegherea unuia sau a mai multor locuri de tranzacţionare în care este tranzacţionată o clasă de instrumente financiare derivate tranzacţionate la bursă sau de instrumente financiare derivate extrabursiere menţionate la articolul 8a alineatul (2) poate suspenda temporar obligaţiile menţionate la articolul 10 dacă lichiditatea clasei de instrumente financiare în cauză scade sub pragul stabilit în conformitate cu metodologia menţionată la articolul 9 alineatul (5) litera (a). Pragul în cauză se stabileşte pe baza unor criterii obiective care sunt specifice pieţei instrumentului financiar vizat.
Suspendarea temporară se publică pe site-ul internet al autorităţii competente responsabile şi se comunică ESMA. ESMA publică această suspendare temporară pe site-ul său de internet.
În caz de urgenţă, cum ar fi un efect negativ semnificativ asupra lichidităţii unei clase de instrumente financiare derivate tranzacţionate la bursă sau de instrumente financiare derivate extrabursiere menţionate la articolul 8a alineatul (2) tranzacţionate în Uniune, ESMA poate prelungi duratele maxime de decalare stabilite în conformitate cu standardele tehnice de reglementare adoptate în temeiul alineatului (3) litera (e) de la prezentul articol. Înainte de a decide cu privire la o astfel de prelungire, ESMA se consultă cu orice autoritate competentă responsabilă de supravegherea unuia sau mai multor locuri de tranzacţionare în care este tranzacţionată respectiva clasă de instrumente financiare derivate tranzacţionate la bursă sau de instrumente financiare derivate extrabursiere menţionate la articolul 8a alineatul (2). O astfel de prelungire se publică pe site-ul de internet al ESMA.
Suspendarea temporară menţionată la primul paragraf sau prelungirea menţionată la al treilea paragraf este valabilă o perioadă iniţială care nu depăşeşte trei luni de la data publicării sale pe site-ul de internet al autorităţii competente relevante sau pe cel al ESMA, după caz. O astfel de suspendare sau prelungire poate fi reînnoită pe perioade suplimentare de câte maximum trei luni dacă motivele care determină suspendarea temporară sau prelungirea se menţin în continuare.
Înaintea de a suspenda sau de a reînnoi suspendarea temporară menţionată la primul paragraf, autoritatea competentă responsabilă anunţă ESMA de intenţia sa şi oferă o explicaţie a intenţiei respective. ESMA transmite, cât mai curând posibil, un aviz către autoritatea competentă precizând dacă, în opinia sa, se justifică sau nu suspendarea sau reînnoirea suspendării temporare în conformitate cu primul şi al patrulea paragraf.
(3)După consultarea grupului de experţi al părţilor interesate creat în temeiul articolului 22b alineatul (2), ESMA elaborează proiecte de standarde tehnice de reglementare care să stabilească următoarele elemente astfel încât să permită publicarea informaţiilor necesare în temeiul prezentului articol şi al articolului 27g:
a)detaliile referitoare la tranzacţii pe care firmele de investiţii şi operatorii de piaţă trebuie să le pună la dispoziţia publicului pentru fiecare clasă de instrumente financiare derivate menţionate la alineatul (1) de la prezentul articol, inclusiv identificatorii diferitelor tipuri de tranzacţii publicate în temeiul articolului 10 alineatul (1) şi al articolului 21 alineatul (1), făcând diferenţa între cele determinate de factori legaţi în principal de evaluarea instrumentelor financiare derivate şi cele determinate de alţi factori;
b)limita de timp care se consideră conformă cu obligaţia de a publica într-un termen cât mai apropiat posibil din punct de vedere tehnic de timpul real, inclusiv în cazul tranzacţiilor executate în afara programului normal de tranzacţionare;
c)instrumentele financiare derivate, sau clasele de astfel de instrumente pentru care există o piaţă lichidă;
d)pentru un instrument derivat lichid sau nelichid sau pentru o clasă de astfel de instrumente, ce anume constituie o tranzacţie de mărime medie, mare şi foarte mare, astfel cum se menţionează la alineatul (1) al treilea paragraf de la prezentul articol, pe baza unei analize cantitative şi calitative şi ţinând seama de criteriile prevăzute la articolul 2 alineatul (1) punctul 17 litera (a) şi de alte criterii relevante, după caz;
e)decalările privind preţul şi volumul aplicabile fiecăreia dintre cele cinci categorii prevăzute la alineatul (1) al treilea paragraf de la prezentul articol, pe baza unei analize cantitative şi calitative şi ţinând seama de criteriile prevăzute la articolul 2 alineatul (1) punctul 17 litera (a), de dimensiunea tranzacţiei şi de alte criterii relevante, după caz.
Pentru fiecare dintre categoriile prevăzute la alineatul (1) al treilea paragraf de la prezentul articol, ESMA actualizează periodic proiectele de standarde tehnice de reglementare menţionate la primul paragraf litera (e) de la prezentul alineat pentru a recalibra durata de decalare aplicabilă, cu scopul de a o reduce treptat, dacă este cazul. La cel mult un an după ce devin aplicabile duratele reduse de decalare a publicării, ESMA realizează o analiză cantitativă şi calitativă pentru a evalua efectele reducerii. Dacă sunt disponibile, ESMA utilizează în acest scop datele privind transparenţa posttranzacţionare difuzate de CTP. Dacă apar efecte negative asupra instrumentelor financiare, ESMA actualizează proiectele de standarde tehnice de reglementare menţionate la primul paragraf litera (e) de la prezentul alineat pentru a prelungi durata decalării până la nivelul anterior.
ESMA înaintează Comisiei proiectele de standarde tehnice de reglementare menţionate la primul paragraf până la 29 septembrie 2025.
Se deleagă Comisiei competenţa de a completa prezentul regulament prin adoptarea standardelor tehnice de reglementare menţionate la primul şi la al doilea paragraf în conformitate cu articolele 10-14 din Regulamentul (UE) nr. 1095/2010.
ESMA revizuieşte standardele tehnice de reglementare menţionate la primul şi al doilea paragraf în colaborare cu grupul de experţi al părţilor interesate înfiinţat în temeiul articolului 22b alineatul (2) şi le modifică pentru a ţine seama de orice modificare substanţială în ceea ce priveşte calibrarea publicărilor decalate ale preţului şi ale volumului în temeiul primului paragraf litera (e) şi al celui de al doilea paragraf de la prezentul alineat.