Secţiunea 5 - 5.3.1.5. Caracterul adecvat al ajutorului - Decizia 2178/28-apr-2025 privind ajutorul de stat SA.63203 (2024/C) (ex 2021/N) acordat de Germania în favoarea Condor Flugdienst GmbH

Acte UE

Jurnalul Oficial seria L

În vigoare

Versiune de la: 30 Octombrie 2025

SECŢIUNEA 5:5.3.1.5. Caracterul adecvat al ajutorului

(210)Ajutorul de restructurare ia forma reorganizării şi ştergerii în parte a unora dintre împrumuturile KfW existente în valoare de 550 de milioane EUR acordate Condor în 2020 şi a ştergerii dobânzii pentru supracompensare. Acest fapt ar degreva societatea de anumite datorii pe termen scurt şi ar elibera lichidităţi pentru acoperirea cheltuielilor de funcţionare în cursul perioadei de restructurare. Astfel cum se descrie în considerentul 52, o tranşă de rang superior în valoare de 175 de milioane EUR ar suporta aceeaşi dobândă ca cea plătită de Condor pentru tranşa iniţială A a împrumutului 1 (EURIBOR la 3 luni, majorată cu [...] bps şi costurile de refinanţare), în timp ce o tranşă de rang inferior în valoare de 225 de milioane EUR ar urma să suporte [...] (⁸⁰). Condiţiile restructurării împrumutului au fost negociate între KPMG, obligatoriu pentru Germania, Condor şi investitorul strategic al Condor, Attestor. Attestor a fost ales deoarece oferta sa asigura cele mai bune condiţii pentru rambursarea împrumutului KfW, în sensul că aceasta nu numai că determina rambursarea unei ponderi semnificative din suma restantă a împrumutului, ci includea şi un mecanism de beneficii viitoare care urma să reglementeze rambursarea sumei finale în funcţie de veniturile viitoare ale Condor, astfel încât, cu cât societatea câştiga mai mult, cu atât rambursarea era mai mare (a se vedea considerentele 37 şi 53). Condiţiile contractului de achiziţie şi ale restructurării împrumutului constituie astfel un pachet menit să maximizeze beneficiile pentru Attestor, precum şi să optimizeze rambursarea împrumutului către KfW, aflându-se în relaţie de interdependenţă. În plus, durata împrumuturilor existente a fost redusă considerabil, deoarece întreaga sumă restantă va fi rambursată până în septembrie 2026, faţă de decembrie 2031 pentru tranşa iniţială B a împrumutului 1 şi a împrumutului 2. Prin urmare, deşi valoarea totală a dobânzii datorate pentru împrumutul restructurat este mai mică decât cea a împrumutului iniţial, aceasta face parte dintr-un pachet negociat care vizează maximizarea rentabilităţii atât pentru Attestor, cât şi pentru guvernul german, inclusiv un mecanism de beneficii viitoare, şi, prin urmare, poate fi considerată ca reprezentând o remuneraţie adecvată a ajutorului.

(211)În plus, întrucât împrumutul pentru salvare fusese acordat în octombrie 2019, Condor a ieşit din procedura de insolvenţă şi a atras un investitor privat care era dispus să investească cel puţin 450 de milioane EUR în societate. Pe lângă acestea, cu un număr tot mai mare de vaccinuri distribuite în întreaga Europă, pieţele de transport aerian începuseră să se redreseze, iar companiile aeriene europene îşi intensificau activitatea, preconizându-se o redresare mai rapidă decât media pentru piaţa transporturilor de agrement, pe care Condor îşi desfăşoară activitatea. Aceştia erau indicatori ai îmbunătăţirii mediului de piaţă şi ai operaţiunilor Condor de la acordarea împrumuturilor iniţiale KfW. În cele din urmă, se preconizează că împrumutul restructurat va fi rambursat integral în 2026. Împrumutul va fi rambursat într-o perioadă de timp relativ scurtă, ceea ce va reduce şi mai mult impactul negativ al acestuia asupra concurenţei. Prin urmare, ajutorul de restructurare planificat este remunerat în mod corespunzător.

(212)Astfel cum se arată în tabelul 4 şi tabelul 8, Condor s-a confruntat cu o criză de lichidităţi coroborată cu o situaţie de solvabilitate nesustenabilă. Măsurile de ajutor de restructurare coroborate cu investiţia efectuată de Attestor au abordat ambele aspecte. Restructurarea împrumuturilor publice, astfel cum este descrisă în considerentele 51 şi 52, ar elibera lichidităţi pe termen mai scurt, datorită amânării dobânzii şi rambursării, precum şi reducerii poziţiei datoriei Condor, datorită anulării creditului KfW. Prin urmare, aceasta vine în completarea capitalului nou de 200 de milioane EUR care a remediat criza iminentă de lichiditate a Condor şi a îmbunătăţit poziţia capitalului propriu al Condor. Astfel, ajutorul de restructurare a fost adaptat la situaţia lichidităţii şi a solvabilităţii Condor.